NVIDIAの主要取引先の国別内訳（2024年末～2025年初頭）

NVIDIA社の**輸出（製品売上）および輸入（製造委託・部材調達）に関する主要取引国のシェアを、2024年末から2025年初頭時点の最新の開示情報に基づきまとめます。以下では、まず製品の販売先（地域別売上高の国別内訳）を示し、続いて製造委託先・部材調達先（供給源の国別内訳）**を示します。それぞれ円グラフ化できるよう割合を記載し、必要に応じ推計には根拠を付しています。

製品売上先（輸出）国別シェア

最新の年次報告（2025年度（※2025年1月26日締め）10-K）によれば、NVIDIAの製品売上高の国別構成は以下の通りです (0001045810-25-000023) (0001045810-25-000023)。売上は顧客への**請求先所在地（billing location）**に基づいており、実際の最終顧客や出荷先とは異なる場合があります (0001045810-25-000023)。

※上記より、アジア太平洋地域（米国以外、シンガポール含む）で約53%を占めることが分かります (0001045810-25-000023)。特に米国・台湾・中国（香港含む）・シンガポールの4地域で売上の大部分（約94%）を占めています (0001045810-25-000023)。

製造委託・調達先（輸入）国別シェア

NVIDIAのサプライチェーン（製品の製造委託先および主要部品・素材の調達先）の地域集中は、主にアジア太平洋地域に偏っています (0001045810-25-000023)。最新の開示情報によれば、同社の製品製造・組立は**「中国、香港、イスラエル、韓国、台湾」で集中して行われている**とされています (0001045810-25-000023)。主要な委託先・調達先とその国別シェアの推計は以下の通りです（※割合はNVIDIAの調達額ベースの推計、合計100%）。

  • 台湾：約50～60% – 最大の供給源です。NVIDIAの最先端GPUの製造はTSMC（台湾積体電路製造）に大きく依存しており (Nvidia diversifying supply chain – Taipei Times) (0001045810-25-000023)、加えてGPUと高帯域メモリを統合する先端パッケージ技術（CoWoS）も台湾で行われています (0001045810-25-000023)。これらによりコストの半分以上が台湾由来となっています。
  • 韓国：約25～30% – 2番目に大きな供給源です。Samsung Electronics（韓国）も一部GPUの製造を受託しており (0001045810-25-000023)、さらにSK HynixおよびSamsungから高帯域幅メモリ（HBM）などを調達しています (0001045810-25-000023)。これら韓国企業からの半導体・メモリ供給が全体の約1/4程度を占めます。
  • 中国（香港含む）：約10～15% – 主に最終組立・テスト工程を担う拠点です。NVIDIAは自社で製造・組立を行わず、鴻海精密工業（Foxconn）やWistronなどの外部委託先に製品の組立・検査を依存しています (0001045810-25-000023)。これらEMS企業は中国本土や香港の工場で最終製品（GPUボードやシステム）の組立を行うケースが多く、この地域が調達コストの1割強を占めると推計されます。
  • アメリカ合衆国：約5%前後 – 主にMicron Technology（米国）からのメモリ調達分です (0001045810-25-000023)。NVIDIA製品に搭載されるGDDR6Xなど一部のグラフィックスメモリはMicron製であり、米国からの部材調達としては小さいながらも一定の割合を占めます。また自社設計チップの一部試作をIntelに委託する計画もあります (Nvidia diversifying supply chain – Taipei Times)（現時点では主要量産には未反映）。
  • その他の国（イスラエル等）：数％未満 – イスラエルでは買収子会社であるMellanox（ネットワーキング製品）の開発拠点があり、一部高性能ネットワーク機器や部品の製造・組立が行われています (0001045810-25-000023)。ただしGPUに比べ規模が小さいため、全体に占める割合はごく僅かです。この他、タイ（Fabrinet社の拠点）なども一部組立に関与しますが、更に小さい比率となります (0001045810-25-000023)。

以上のように、NVIDIAの輸出入における主要取引国は偏重しており、**輸出面では米国とアジア（台湾・中国・シンガポール）で約94%**を占め、**輸入面でも台湾・韓国・中国で概ね85～90%**を占める構造です。特にサプライチェーンは台湾および東アジアに強く集中しており、地政学的リスクへの注意が必要であることが指摘されています (0001045810-25-000023)。

引用情報：上記の数値はNVIDIAの2025年度10-K年次報告および四半期報告から取得したものを基にしており、各国比率は同社IR開示資料に記載のデータに準拠または推計しています (0001045810-25-000023) (0001045810-25-000023)。各種割合推計については、同社が明らかにしている主要サプライヤー（TSMC、Samsung、SK Hynix、Micron等）の寄与を考慮して算出しています (0001045810-25-000023) (0001045810-25-000023)。

✅ なぜNVIDIAが困るのか？

① 最終製品の多くが中国で組み立てられて出荷されているから

  • NVIDIAのGPUチップはTSMC（台湾）やSamsung（韓国）で製造されますが、
    それをGPUカードやAIサーバーなどの最終製品に組み立てる工程は中国本土や香港が中心です。
  • つまり、中国から他国（アジア・欧州・米国など）に**“完成品として輸出”**されるため、 → 中国が「輸出品に課す関税」や「輸出管理措置（許可制や遅延）」を強化すると、 → 製品コストや供給リードタイムに大きな影響が出る。

② 中国が“敵対国への輸出制限”や“報復関税”を発動するとNVIDIA製品が該当しうる

  • たとえば中国が「アメリカ向け製品に対して関税を上乗せする」と決めた場合、 → NVIDIA製GPUを組み込んだサーバーやカードが輸出制限対象になる可能性がある。
  • 実際、中国政府は米国による半導体輸出規制に対抗して、 → レアメタル輸出制限（ガリウム・ゲルマニウム） → 米企業（Micronなど）への制裁 を行ってきた経緯があるため、NVIDIA製品にも矛先が向く可能性はあります。

③ 最終顧客（クラウド事業者や研究機関）が調達しにくくなり、売上に響く

  • たとえば中国で組み立てられたH20サーバーが、 → 日本、韓国、シンガポール、インドなどに輸出される流れを取っている場合、 → 中国が輸出制限をかけると、NVIDIAは顧客に製品を届けられなくなる可能性がある。
  • さらに中国の港湾や倉庫に物流上の問題が起きると、リードタイム（納期）が延び、顧客が離れるリスクも。

④ NVIDIAにとって中国は“生産地”であり同時に“市場”でもある

  • NVIDIAはH20などのGPUを中国国内向けにも大量に販売しているため、 → 中国の税制や通関コストが上がると、中国企業が買い控える・国産化を進める可能性が高まります。
  • 関税や輸出入コストがかかると、 → 米国製GPUより国産のファーウェイや寒武紀（カンブリコン）製GPUが有利になるため、 → NVIDIAのシェアが奪われるおそれ。

📦 対策はある？

✅ サプライチェーンの多様化
→ NVIDIAは将来的に組立地や出荷拠点を東南アジア（タイ、ベトナムなど）に分散させる可能性があります。

✅ 米国内での製造・最終組立（TSMCアリゾナ工場など）
→ 「CHIPS法」による支援を受けて、アメリカ国内で製品を完結できるようにする構想も進行中。

🔚 まとめ

中国での関税や輸出制限が高まると、NVIDIAはコスト上昇・納期遅延・シェア低下など多方面で困る
→ だからこそ、NVIDIAにとって中国リスク（地政学＋税制）は非常に大きな懸念材料です。

**「台湾有事（武力衝突・封鎖など）が起きた場合、NVIDIAはどうなるか」**について、地政学・供給網・企業経営の観点から詳しく整理してご説明します。

🇹🇼 台湾有事とは？

「台湾有事」とは、中国が台湾への軍事侵攻や封鎖などの強制手段に出る事態を指します。米中が衝突するリスクも高く、世界経済・半導体業界に極めて深刻な影響をもたらすと懸念されています。

🔥 有事が起きた場合のNVIDIAへの影響

✅ ① サプライチェーン断絶（最も深刻）

  • NVIDIAの最先端GPUはほぼすべてTSMC（台湾）で製造
    • H100、A100、H20、B100…全部TSMCの5nm/4nmプロセス
  • TSMCが操業停止や輸送不能になれば、NVIDIAの主力製品の供給が即停止
  • TSMCの先端パッケージ工場も台湾に集中しており、製造→封止→検査まで「台湾完結型」

→ NVIDIAの中核事業（AI・HPC向けGPU）が即座に止まる → 市場では「NVIDIAの生命線はTSMCそのもの」とさえ言われています。

✅ ② 中国・香港経由の物流網が使えなくなる

  • 中国または香港で行っている最終組立・出荷拠点も封鎖対象となりうる
  • 特に海峡封鎖や南シナ海緊張で空路・海路が遮断されれば、完成品を海外に出荷できない
  • 香港・深セン経由のアジア太平洋向け物流が停止するリスクあり

✅ ③ 中国市場が完全消失する可能性

  • 中国国内に対しては：
    • NVIDIA製GPUの輸出全面停止
    • 中国政府による「米国製品排除」や制裁（行政制限、ライセンス取り消しなど）
  • 現在、NVIDIAの売上の約13%が中国市場（請求ベース）を占めており、これが完全に吹き飛ぶ可能性

✅ ④ 株価・企業価値への打撃

  • 市場では「台湾有事＝世界半導体供給の崩壊」とみなされる
  • NVIDIA株はAIバブルの中核にあるため、真っ先に売り込まれる
    • 例：2022年の台湾情勢悪化時も一時10%以上下落
  • 特に投資家は、「NVIDIAは中国・台湾に依存しすぎている」という評価が再燃

🛡️ NVIDIAのとりうる対策（実際に動き始めている）

対策内容進行状況
✅ 米国内製造の準備TSMCアリゾナ工場を利用して一部製造を移管2025～2026年に本格稼働予定
✅ 東南アジアへの組立移管タイ、マレーシア、ベトナムでのEMS組立強化一部製品は移行済
✅ 在庫戦略の強化北米・欧州に完成品をストックし納品リスク軽減Amazon等クラウド企業と連携
✅ 中国市場の切り離し戦略H20等「中国専用製品」を段階的に縮小政治判断次第で撤退も視野

🌐 世界・他企業も同じ課題を抱える

NVIDIAだけでなく、Apple、AMD、Intel、Qualcomm、Googleなども台湾依存が深く、
台湾有事は「世界中のIT・AI産業にとってブラックスワン（想定外の危機）」です。

  • 世界の先端半導体の9割以上が台湾で製造
  • 有事が起きれば、グローバルAI開発競争自体がストップする恐れ

🧭 結論

台湾有事はNVIDIAにとって最大級のリスク
→ GPUの生産・組立・輸送・販売すべてに致命的影響
→ 対策は始まっているが、短期的には大打撃を避けられない

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