政治経済 ドルの信認とインフレの相克
はじめに米ドルは第二次世界大戦後のブレトン・ウッズ体制によって基軸通貨となり、その後も世界貿易と金融システムの中心として用いられてきました。しかし1970年代以降、ドルの価値や物価動向は経済政策や国際協調によって大きく揺さぶられてきました。...
政治経済 税務会計 定期積金給付補填金はなぜ雑所得なのか：契約構造から読み解く所得区分の本質
1. 正：一般の預貯金利子は「利子所得」である所得税法では、預貯金の利子や公社債の利子などが「利子所得」に分類されます。利子所得の金額は受け取った利息の全額とされ、支払時に所得税15.315％と住民税5％が源泉徴収され、確定申告をすることは...
政治経済 利上げでも上がる金：逆相関を超える6つの構造要因
実質金利の影響 – 金価格は名目金利ではなく、名目金利からインフレ率を差し引いた「実質金利」の動きに敏感である。PIMCOの分析では、実質利回りが１％上昇すると金価格（インフレ調整後）は約18％下落するという結果が紹介されている。利上げで名...
政治経済 SWIFT排除とロシア貿易の再編：制裁下における通貨と決済
ロシアの貿易事情は、ウクライナ侵攻後に欧米がロシアの主要銀行を国際銀行間通信協会（SWIFT）から排除し、外貨資産を凍結したことから大きく変化した。2022年2月にルーブルが急落し、2022〜2024年の2年半で資本逃避による資本流出額は約...
政治経済 制裁経済の逆説：SWIFT排除が生んだ多極通貨秩序への転換
ロシア経済がSWIFTからの排除を受けた際、「決済網を遮断すれば資金調達が困難になり通貨危機は避けられない」と広く予想されました。SWIFTは国際銀行送金の基盤であり、多くのロシア金融機関が利用していたため、取引の遅延やコスト増、外貨準備の...
政治経済 「優秀なのに報われない」日本賃金停滞の構造的真因
日本の労働者は一般的に勤勉で技能水準も高いと評価されますが、賃金が長期間伸び悩んできた背景には複数の構造的要因があります。以下では、研究や報道で指摘されている主な理由を挙げます。生産性の低さと中小企業の多さ – 日本の労働生産性は主要先進国...
個別銘柄 同じ2倍、異なる安全性：2036金ダブル・ブルETNとUGL
はじめにNEXTNOTES金先物ダブル・ブルETN（証券コード2036）と、米国上場のProSharesUltraGold（UGL）は、いずれも金価格の二倍の値動きを狙うレバレッジ型商品です。基準指数として金先物指数を用いる点は同じですが、...
処世術 資本主義の矛盾は救済か：人間の尊厳と神の摂理
問題提起近代の核心に据えられてきた理念は「人間はその存在だけで尊厳を有し、他者の手段ではなく目的である」という信念である。誰もが自らの理性に従って生きる自由を持ち、社会的地位や財産の多少によって人格の価値が左右されるべきではない。この理念は...
政治経済 インフレによる債務圧縮はいつまで続くのか
1. 波理論の概観と日本経済への適用経済学の波理論では、経済活動や景気に周期的な波が存在すると考えられています。代表的な景気循環の波には以下のような種類があります。コンドラチェフの長波（長期波）: 約40～60年周期の長期的な景気循環です。...
政治経済 ニクソンの断絶、ボルカーの粛清、プラザの和解
テーゼ: ニクソン・ショックと金価格の急騰1944年のブレトン・ウッズ体制では、各国がドルを準備通貨とし、ドルは固定価格35ドルで金と交換できることが保証されていた。しかし、米国の経常赤字の拡大により海外にドルが溢れ、米国の金保有高が減少す...