投資 バリュエーションの極限と安全資産の再定義：2026年の金
金価格が史上最高値を更新し、株式や債券の利回りが頭打ちになった2026年、投資家の間では「金を持つべきか否か」という議論が熱を帯びています。金は伝統的にインフレや金融危機への保険とされてきましたが、過去数年の急騰を受けて、安全資産としての役...
投資 投資 バー・コイン急増、宝飾減速：税制が生んだ金需要の転換
VATの定義付加価値税（VAT）は、製品やサービスの供給チェーンにおいて各段階で付加された価値に対して課税される消費税である。売上高ではなく粗利益に課税され、製造・流通・再販売の各段階で徴収されるため、販売価格にVATが加算され、最終的には...
投資 紙と現物の衝突：シルバー・ショートスクイーズの構造分析
主題の概要2026年2月末、ある投資家がSNSで「COMEX（ニューヨーク商品取引所）の銀在庫が逼迫しており、3月限のファースト・ノーティス・デー（現物受け渡しの通知日）までに大規模なショートスクイーズが起こり、銀価格は一気に200ドルに達...
政治経済 なぜダイヤモンドは金になれないのか：貨幣の本質を問う
序論弁証法とは、現象を単純に正否で捉えるのではなく、相反する側面（テーゼとアンチテーゼ）の関係として捉え、その対立を通じて総合的な理解（ジンテーゼ）へ至る方法です。本稿では、ダイヤモンドが金の代わりに貨幣として用いられない理由を、弁証法的に...
政治経済 量的緩和の帰結と金利上昇の衝撃：日本発・世界債券再編の可能性
日本国債急落と世界的な債券下落の関係をめぐる弁証法的考察主張（テーゼ）―日本国債の急落は世界に危機を拡散するというマクラウド氏の議論アラスター・マクラウド氏は、日本の金融政策と財政状況に対し辛辣な批判を行っている。彼はアベノミクス以降の量的...
政治経済 利上げか財政破綻か：日本“利払い10％GDP”論の真偽
日本の投資家兼アナリストであるJeroen Blokland氏はSNSで「高市総理大臣が追加利上げに異議を唱え、円は下落した。現在の利回りと債務水準では、日本の政府支払利息が10年以内に国内総生産（GDP）の10％に達する」と主張しました。...
政治経済 米国経済の統一と対立：GDPと政府債務の歴史的展開
テーゼ（命題）: 経済成長と債務の増大2000年代初頭の米国では、GDPは約10兆ドル台で緩やかに増加し、政府債務はGDPより少ない水準にありました。これは健全な財政運営と比較的高い経済成長の結果であり、政府が税収や経済規模の拡大によって債...
政治経済 債務拡大は成長を阻害するのか：米国経済におけるクラウドインとクラウドアウト
序論クラウンディングアウト（crowding out）は、政府が財政赤字を拡大して資金を借り入れると市場金利が上昇し、民間投資が抑制されるという古典的な概念である。米国では2020年代半ば以降、パンデミック対策やインフラ投資などにより債務残...
政治経済 ドル覇権の終焉か、それとも再編か：金と多極化が映す新国際秩序
前提長らく国際金融システムの中心を占めてきた米ドルだが、「ドル離れ」や「去ドル化」という言葉が広がり、中央銀行が金（ゴールド）を買い増し、各国が自国通貨を用いた決済を推進する動きが目につく。以下では、ドルの覇権が衰退しているという主張（テー...
投資 S&P500設定以来（1957–2025）の年間総収益率と複利10.64％の実像
1957年から2025年までの各年のリターンと、期間全体（配当再投資込み）の複利平均リターンを示しています。年S&P500 年間総収益率 (配当込み)1957-10.46%195843.72%195912.06%19600.34%19612...