政治経済 シリコンサイクルの進化――AI・地政学・設備投資の衝突
シリコンサイクルという語は、半導体産業における景気循環を表す言葉であり、半導体の主材料がシリコン（Silicon）であることから名付けられています。半導体市場は新技術の登場によって需要が急増し、その後設備投資が追いついて供給過多となり、価格...
政治経済 修正資本主義 なぜ修正資本主義は生まれたのか――自由放任主義の崩壊と克服
自由放任主義をテーゼとした問題の顕在化産業革命期に確立した自由放任主義は、アダム・スミスが「見えざる手」によって調和が保たれると説いたように、市場の自律性と個人の自由を前提に国家の介入を最小化し、強力な工業化や植民地支配を支える思想となった...
コモディティ 5,000ドルで飛びつく者、2,000ドルで仕込む者 ― 成就を分ける時間軸
物事の成就が長期的な興味の有無で左右されるという考え方は、一見すると直観的に正しいように思われます。金への投資を例に取れば、2026年初頭には金価格が１オンス5,000ドルを超えて1月29日に5,595ドルの高値を付けた後に調整するなど大き...
修正資本主義 金利で動かす修正資本主義、通貨量で動かす新自由主義
修正資本主義（ケインズ主義）の課題修正資本主義は大恐慌後に登場したケインズ経済学と密接に結びついている。市場が自律的に完全雇用を実現するという古典派の前提を否定し、財政政策や金融政策によって需要を調整することを重視する。具体的には、政府が公...
政治経済 頭脳と演算軍団 ― CPU・GPU差異論
以下では、中央処理装置（CPU）とグラフィックス処理装置（GPU）の差異を弁証法的に考察します。CPUをテーゼ（命題）、GPUをアンチテーゼ（対立命題）と捉え、両者の対立と統合によって現代の計算基盤の発展を読み解きます。1. テーゼ：CPU...
政治経済 ペトロダラーからテクノダラーへ――AIが再編する世界秩序
序論米国では「AI開発競争に負ければドル覇権を失う」という危機意識が急速に広がっている。人工知能（AI）は大量の計算資源やデータセンターを必要とし、AIを利用した輸出の決済通貨によって今後の通貨覇権が左右されるためである。この考え方は、19...
インデックス 3倍・4倍で半導体に賭ける：SOX系レバレッジETF比較
半導体株指数の代表格であるPHLX Semiconductor Sector Index（SOX）は、半導体の設計・製造・販売などを行う米国上場企業30社で構成される修正時価総額加重指数で、1993年12月に算出を開始しました。SOXに連動...
AI AIの脳と記憶：エヌビディアとマイクロンの覇権構造
はじめに半導体業界では人工知能(AI)向けチップの需要が急拡大しており、その中心にあるのがエヌビディア（NVIDIA）とマイクロンテクノロジー（Micron Technology）です。前者はAI計算の“脳”となるGPU（グラフィックス処理...
中央銀行 日銀はなぜ“財政ファイナンス”と批判され、FRBはそう呼ばれにくいのか
はじめに日本の大規模な金融緩和は、政府が発行した国債を日本銀行（以下、日銀）が大量に買い入れ、マネタリーベースを膨張させるという手法を採りました。金融機関が保有する国債を日銀が買い取ることで市場に資金を供給する仕組みですが、その規模の大きさ...
金融 円の実力低下とは何か ― 実質実効為替レートから読み解く“安いニッポン”
実質実効為替レート（REER）とは何か為替レートの「強さ／弱さ」を測る際、単一の通貨ペアの動きだけでは全体像が分からない。このため国際機関や中央銀行は、各国の貿易相手国との為替レートを貿易比率で加重平均した 名目実効為替レート（NEER） ...