経営 親族資金と雇用責任の狭間で
経営者が自社の賃金支払いのために親族から資金援助を求めるという状況には、事業の存続と家族の負担とのジレンマが含まれています。「労働者の給料を減らすか解雇してから金を無心するのが筋だ」という発言に対しては、複数の視点から検討する必要があります...
経営 市場 基軸通貨ドルが支える米国市場の構造的優位性
米国の株式市場は、企業の高い収益性とイノベーションによって支えられている。例えば、S&P500の「マグニフィセント・セブン」と呼ばれる大手IT企業は平均20％前後の利益率を持ち、豊富なキャッシュと安価な資金調達力を背景に研究開発やM&Aに積...
インデックス ドル覇権の影で上昇するS&P500――戦争下でも崩れない米国市場の論理
1. 外貨準備の構成2024年末時点で、各国中銀が保有する外貨準備（外国為替と金）の内訳は、ドル建て資産が依然として最大です。IMFのCOFER統計によると、2025年第2四半期に米ドル建て資産の比率は56.32％、ユーロ建ては21.13％...
コモディティ 束の間の安堵か、それとも嵐の前の静けさか
正：市場に広がった安堵感とその要因この週は、米国とイランの間で緊張緩和の兆しが見られたことや、米欧中の経済指標が予想を上回ったことが投資家心理を支えました。中東情勢では、米国・イスラエル対イランの戦闘が小康状態に入り、イラン外相がホルムズ海...
インデックス オルカン批判を超えて ― 流動性選好と米国集中の合理性
問題提起（テーゼ）米国株比率が高く分散投資として不適という指摘日本の投資家向けに人気のインデックスファンド「eMAXISSlim全世界株式〈オール・カントリー〉（愛称：オルカン）」は、MSCIオール・カントリー・ワールド・インデックスに連動...
コモディティ 金は守りか投機か―個人資金流入が変えた安全資産の本質
問題意識「有事の金」という言葉が示すように、戦争や災害、金融不安が起こるとゴールドが買われるという通説が根強い。しかし、2026年1月末と3月中旬のゴールド価格はイラン情勢悪化の中で大きく下落し、株式市場と同時に高騰する異例の局面も見られた...
コモディティ WTI原油先物はどこまで未来を織り込むのか
論点の提示（正）契約期間の長さ – NYMEX市場に上場するWTI原油先物（標準1,000バレルのCL契約）は、毎月の契約が「当年と向こう10暦年、さらに2か月先の計12年分」が常に上場されている。2026年4月現在であれば、2026年12...
コモディティ 金庫と名札の革命――金細工師が生んだ信用貨幣の起源
1問題意識17世紀以前の貨幣は金や銀そのものが富であり、人びとは硬貨や貴金属を物々交換に使っていた。しかし、物理的な貨幣は盗難や輸送コストという問題を抱えており、大量の金貨を持ち歩くことは非常に危険だった。こうした問題を背景に、金や銀を安全...
コモディティ XAUUSDの真実：金価格はどの市場が支配するのか
XAUUSDとは通貨ペアとしての金価格 – XAUUSDは金現物を米ドルで表示した通貨ペアの記号であり、1トロイオンスの金が米ドルでいくらかを示す。外国為替市場やCFD取引プラットフォームでは、金を物理的に受け渡すのではなく、この数字の値動...
金融 原油高とFed利上げ：ガンドラックの警告と市場の楽観
正（テーゼ）– ガンドラック氏の主張DoubleLine Capital のジェフリー・ガンドラック氏はインタビューで米国の政策金利に関して市場コンセンサスと異なる見解を示している。株式市場では「今年は2回の利下げがある」との期待が強いもの...