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はじめにNEXTNOTES金先物ダブル・ブルETN（証券コード2036）と、米国上場のProSharesUltraGold（UGL）は、いずれも金価格の二倍の値動きを狙うレバレッジ型商品です。基準指数として金先物指数を用いる点は同じですが、...

はじめに米国市場には、金価格の前日比変動率の2倍を目指すレバレッジ型のETN「ProShares Ultra Gold (UGL)」が上場しています。UGLはブルームバーグ・ゴールド・サブインデックスに連動し、少額の資金で金へレバレッジ投資...

テーゼ（発行主体の信用度を高く評価する論点）規制と実績による信頼性 – UGLはプロシェアーズ・トラストIIが運営する商品であり、同信託のスポンサーは米商品先物取引委員会（CFTC）に商品プールオペレーターとして登録し、全米先物協会（NFA...

テーゼ（UGL取り扱いの肯定的理由）差別化戦略と顧客ニーズへの対応 – moomoo証券は日本の他社にはない幅広い米国株の取扱いや24時間取引、1ドルからの小口売買などを武器に、自己判断で積極的に取引する投資家層を取り込んでいる。既存のオン...

テーゼ（UGLを取り扱うべきだという主張）レバレッジで効率的に金価格に投資できるUGLはブルームバーグ金サブ指数の２倍の日次変動を目指す商品であり、少額の元手で金への大きなエクスポージャーを確保できる。国内に上場する現物型ETF（GLDやG...

テーゼ（主張）UGL（Ultra Gold）は金価格の2倍の値動きを狙うレバレッジ型の上場商品であり、さらに株式のように取引される債券型金融商品（ETN）であるという特性を持ちます。以下の点が主なリスクです。発行体の信用リスク – ETNは...

正（テーゼ）：ネットワーク効果と規模が生む絶対的優位巨大な処理規模：ビザは2025年度に決済ボリューム16.7兆ドル、支払ボリューム14.2兆ドルを処理し、2575億件の取引を自社ネットワークで処理した。カード枚数は49億枚で、12億のエン...

UGLが2倍レバレッジを維持するためには、先物の満期が近づくたびに保有する契約を先延ばしに乗り換える（ロールオーバー）必要があり、その際にどの限月を選ぶかがパフォーマンスに影響します。以下では、COMEX金先物の主要限月（2月・4月・6月・...

UGLの仕組み日々のリターンを2倍にするレバレッジ構造UGLはブルームバーグ・ゴールド・サブインデックスに連動し、1日の変動率の2倍の成果を目指します。レバレッジ型ETFでは、投資元本の一部に自己資金を、残りをデリバティブ取引や借入で賄うこ...

概要米国には金価格に連動するETFが多く存在しますが、それぞれに特徴があります。ProShares Ultra Gold（UGL）と SPDR Gold MiniShares Trust（GLDM）は、名前は似ていますが構造が大きく異なりま...