政治経済

序論：現在の円安と世界通貨情勢現在の日本円は、名目為替レートだけでなくインフレを加味した実質実効為替レートで見ても約50年ぶりの安値にあり、単なる「ドル高」ではなく円の競争力低下が映し出されています。長期停滞、低金利、貿易・サービス収支の慢...

米財務長官スコット・ベッセントは2025年12月11日の金融安定監視評議会（FSOC）年次報告書に付された書簡で、金融規制緩和の継続を表明した。書簡では「経済成長は金融の安定に不可欠」と述べ、現在の規制が過度の負担となって経済成長を阻害し結...

コンドラチェフの波とはソビエトの経済学者ニコライ・D・コンドラチェフは1920年代に長期景気循環の存在を示唆した。彼は農産物や銅の長期的な価格推移を調べ、長さ40〜60年の波（好況・停滞が交互に繰り返す）を見出した。この考えは1930年代に...

正（テーゼ）—「BLSは公正で精緻な統計機関であり、出生・死亡モデルは必要な調整である」BLSの定義と使命：BLS（米労働統計局：Bureau of Labor Statistics）は米国労働省の機関であり、労働経済と統計の分野における主...

① 正（テーゼ）— 「公式統計は堅調な雇用を示す」米国労働省の月次雇用統計は景気判断の最重要指標とされ、2025年春以降も月平均約4万件の雇用増が報告されている。失業率は歴史的に低い4％台で推移し、名目賃金の伸びも堅調なため、**「雇用は底...

正（テーゼ）―「25bp利下げは妥当。AIブームを背景に経済は好調だ」小幅利下げと景気判断 – FOMCは12月の会合でフェデラルファンド（FF）金利目標を1/4ポイント下げ、3.50〜3.75％に設定した。経済活動は「適度なペースで拡大し...

Ⅰ 正（テーゼ）：FRBの公式シナリオと政策行動1. 0.25％利下げとターゲットレンジの変更FOMCは12月10日、連続3会合となる25bp（0.25％）の利下げを決定し、フェデラルファンド金利の目標レンジを**3.50～3.75％**に...

正：インフレは徐々に落ち着きつつあり、多くの新興国は抑制に成功しているという見方世界的にはインフレ率が下降傾向IMFの2025年10月世界経済見通しによれば、世界のインフレ率は2024年から2025年にかけて低下し続け、国によってバラつきは...

日銀の利上げをめぐる背景2025年12月の金融政策決定会合で日銀は政策金利を0.5％から0.75％に引き上げるとの見方が大勢で、その後も半年に1回程度のペースで追加利上げを行い、2027年前半までに終点金利を1.5％程度に引き上げるとの観測...

FOMCでは事務局の「書記」が定例会議の議題を作成し、議長と相談したうえでメンバーに送付する。この議題には、ニューヨーク連銀が担当する公開市場操作の報告とそれに対する委員会の追認、経済・金融情勢に関するスタッフの説明、政策代替案の提示と委員...