政治経済

米財務省は2020～2021年のパンデミック対応で短期・中期の国債を大量に発行したため、2025～26年に償還期を迎える債券が多いのは事実です。デロイトの分析によれば、2025年末までに市場で流通する国債の約3分の1に当たる9.2兆ドルが償...

命題：安定と繁栄の時代ローマ帝国が金貨・銀貨に裏付けられた通貨制度のもとで繁栄したように、日本も戦後復興期から1980年代にかけて高い成長と安定を享受しました。輸出主導の産業構造、緻密な製造業、高い国内貯蓄率が相まって、国際収支は黒字を続け...

正貨の時代（命題）共和政末期から初期帝政にかけて、ローマは貴金属に裏付けられた安定した貨幣制度を築いた。紀元前211年頃に導入された銀貨デナリウスはほぼ95％の銀含有率を持ち、百年後のアウグストゥス帝時代にも95％前後の高純度を維持した。一...

1. 序論：歴史的背景と死去の衝撃カレーダ・ジアはバングラデシュ初の女性首相であり、その死去（2025年12月30日、80歳）は国内外で大きく報じられました。彼女の長年のライバルであるシェイク・ハシナと並び、独立後50年の同国政治を特徴づけ...

レイ・ダリオ氏の問題提起（正の極）レイ・ダリオ氏は、現代世界が長期債務サイクルの終局に近づきつつあり、1970年代・1930年代の状況と類似していると警告している。氏の主張は次のように整理できる：過剰債務と通貨の減価：政府債務と民間債務が膨...

テーゼ – WTOの役割と貢献多国間自由貿易体制の柱：WTOは164か国が加盟する唯一の多国間貿易機関であり、関税や補助金、数量規制の削減など「開放性と無差別」の原則の下で貿易ルールの交渉・実施監視・紛争解決を担ってきた。最恵国待遇（MFN...

序論 – 大戦と経済ブロックの反省1930年代の世界経済はアメリカの高関税政策（1930年のスムート・ホーリー関税法）を契機に各国が競合的な関税引き上げと輸入割当を行い、世界貿易が急減した。同法は輸入関税を約20％引き上げ、経済学者が反対を...

はじめにAIや半導体などの技術革新は資本市場に大きな波を作る。革新的な企業への期待が高まると投資資金は成長株に集中し、やがて投機的熱狂がバブルを生む。しかしバブルが頂点を超えると株価は下落し、投資家はインフレや景気後退のリスクに備えるため安...

序論20世紀末以降の新自由主義的政策では、政府の規制撤廃や金融市場の自由化に加え、中央銀行による金融緩和が資本主義の主な安定手段となった。特に2008年金融危機以降は各国の中央銀行がゼロ金利政策や量的緩和（Large‑Scale Asset...

中立金利の定義中立金利（neutral rate of interest）は、景気や物価に対して中立的な名目短期金利の水準を指す。これは実質的に中立的な金利（自然利子率）と将来の予想物価上昇率を合計したものである。自然利子率は、経済が潜在成...