Ken Kurahashi

1. 現状認識近年、米国の株式市場は AI 関連銘柄や強い企業収益を背景に記録的な水準に上昇した。2025年10月にはダウ平均・S&P500・ナスダックが揃って最高値を更新し、ダウ平均は史上初めて4万7,000ドル台に到達、年初来でもナスダ...

はじめにアベノミクスは2012年に第2次安倍晋三政権が掲げた経済政策であり、「三本の矢」と呼ばれる三本柱によって日本経済の再生を目指しました。2025年には第2次ドナルド・トランプ政権下でスコット・ベッセントが米財務長官に就任し、彼はアベノ...

問題提起と前提2025年後半、HSBCグローバル・インベストメント・リサーチは、オープンAIがマイクロソフトやアマゾンとの数十年規模のクラウド契約により、2030年までに最低2,070億ドルの追加資金調達が必要になるという試算を発表しました...

政府支出の増加や減税といった財政拡大は、民間需要に直接働きかけるため、財市場の均衡条件（所得 Yと金利 iの関係）を表すIS曲線を右に押し上げます。IS曲線は「投資＝貯蓄（Investment‑Saving）」の条件を示し、財政支出が増える...

マンデル＝フレミング・モデル（IS-LM-BPモデル）は、IS‑LMモデルに国際収支を表すBP（Balance of Payments）曲線を加えたもので、資本移動が自由な小国を前提に、財政政策や金融政策が為替レートの仕組みとどのように連動...

はじめに2025年11月、インドの主要株価指数SENSEXは過去最高値を更新し、国内外で注目を集めた。背景には中央銀行の緩和的な金融政策や政府の規制緩和、米国による高関税など複雑な要因が絡んでいる。ここでは、インド株高騰の要因とその影響につ...

1. テーゼ（主張）中国は公式統計以上の金を積極的に買い増している国際的な投資銀行や専門家の分析によれば、中国人民銀行（PBOC）の金購入は公式発表よりも大幅に多い可能性が高く、真の備蓄は公式発表の2倍以上（5,000トン超）との推計もある...

1. 背景と論争の位置づけ2025年の日本では「積極的財政は円高を招く」という主張がリフレ派の経済学者や一部の政策関係者から示され、為替市場やメディアで議論が続いている。議論の基礎にはマクロ経済学のマンデル＝フレミング・モデルがあり、開放経...

テーゼ：米国株はバブルであり、含み益は虚構である価値の根拠があいまい株式の時価総額は「最新の取引価格 × 発行株数」で計算される。この価格はごく少量の取引を基準にしているため、すべての株主が同じ価格で保有株式を売却できるわけではない。時価総...

1. テーゼ（肯定的側面）AIは産業全体に「不可避の革新」として浸透し、米国株の主役となってきました。GPU の覇者であるNVIDIAは、データセンターや自動運転、生成AIなどの需要に支えられ、長期的な成長シナリオを築いています。パランティ...