Ken Kurahashi

①テーゼ：金市場の双璧としての共通点と協働両者は国際的に通用する「グッドデリバリー」基準を設け、精製業者や保管倉庫の質を保証することで金市場の信頼性を支えています。LBMAは1987年に設立され、400トロイオンス（約12.4kg）のロンド...

正（テーゼ）：ネットワーク効果と規模が生む絶対的優位巨大な処理規模：ビザは2025年度に決済ボリューム16.7兆ドル、支払ボリューム14.2兆ドルを処理し、2575億件の取引を自社ネットワークで処理した。カード枚数は49億枚で、12億のエン...

1. 命題：条件付き輸出の意義と期待政策の柔軟化バイデン政権下で厳格だった対中輸出規制を緩和し，トランプ大統領はH200の中国向け販売を「承認された顧客」と「売上の25％を政府へ支払う」ことを条件に認めた。この妥協策は米国の技術的優位を維持...

①テーゼ：COMEXは多くの国の外貨準備を上回る巨体金先物の中心であるCOMEXの標準契約は1枚100トロイオンス（約3.11kg）です。GC（100オンス契約）とマイクロ（10オンス契約）を合わせた建玉は約4,580万オンス、重量にして1...

COMEX（金先物取引所）は世界最大の金先物市場であり、その主力である100オンス契約（GC）は金市場の価格指標として機能しています。契約1枚あたり100トロイオンス（約3.11kg）の金を標準とし、電子取引によってほぼ24時間取引が可能で...

UGLが2倍レバレッジを維持するためには、先物の満期が近づくたびに保有する契約を先延ばしに乗り換える（ロールオーバー）必要があり、その際にどの限月を選ぶかがパフォーマンスに影響します。以下では、COMEX金先物の主要限月（2月・4月・6月・...

COMEXとは何かCOMEX（Commodity Exchange Inc.）はニューヨークに拠点を置く貴金属や産業金属の先物・オプションを扱う取引所で、現在はCMEグループの一部です。金や銀などの先物取引が活発で、世界の金価格発見（値決め...

UGLの仕組み日々のリターンを2倍にするレバレッジ構造UGLはブルームバーグ・ゴールド・サブインデックスに連動し、1日の変動率の2倍の成果を目指します。レバレッジ型ETFでは、投資元本の一部に自己資金を、残りをデリバティブ取引や借入で賄うこ...

概要米国には金価格に連動するETFが多く存在しますが、それぞれに特徴があります。ProShares Ultra Gold（UGL）と SPDR Gold MiniShares Trust（GLDM）は、名前は似ていますが構造が大きく異なりま...