事件の概要（テーゼ）
2026年1月、米連邦準備制度理事会（FRB）のジェローム・パウエル議長は、米司法省から大陪審の召喚状を受け取り、自身の証言に関連して刑事訴追の可能性を警告されたと発表した。問題とされたのは、2025年6月の上院銀行委員会での証言であり、FRB本部の歴史的建物を改修する数年がかりの計画について説明したものである。パウエル氏は「この新たな脅しは証言や改修そのものに関するものではない。それらは口実に過ぎず、金利を大統領の好みではなく国民のために設定したことへの報復だ」と述べ、行政の脅威はFRBの独立性を損なうものだと強調した。彼は四つの政権下でFRBに仕え、物価安定と最大雇用という使命に専心してきたと述べ、今後も脅しに屈せず任務を果たすと誓った。
反対意見（アンチテーゼ）
一方で、トランプ政権や議会の一部は、FRBによる約25億ドルの本部改修計画の説明に不正があると主張している。フロリダ選出のアンナ・ポーリナ・ルナ下院議員は、パウエル氏が上院でVIPダイニングルームや水景、屋上庭園などの豪華仕様を否定したことが虚偽であるとし、偽証罪と虚偽陳述の疑いで司法省に刑事調査を正式に要請した。彼女は「納税者資金の使途に関する透明性が必要だ」と訴えた。改修費用は当初予算から6億ドル増加しており、パウエル氏も上院で「費用超過は事実」と認めている。中央銀行の独立性は無制限ではなく、限定された任務とツールのもとで説明責任によって拘束されるべきだという経済学者の意見もある。ジョン・コクランは、FRBが財政や政治領域に踏み出し過ぎており、改革をしなければ「独立性の旗に籠り現状を擁護することは長くは続かない」と指摘している。また、中央銀行の権限拡大が進んでいる今日、金融危機や気候変動対応など多岐にわたる役割を担っているため、その権限に見合ったアカウンタビリティと透明性を再検討すべきだと論じる研究もある。
独立性擁護の論拠（再テーゼ）
それでも、多くの研究は中央銀行の独立性が物価安定に不可欠であることを示している。欧州中央銀行は50年にわたる国際比較研究から、独立性の高い中央銀行ほどインフレ目標に沿った政策を実現しやすく、独立性が高まるほど政策の信頼性が向上すると指摘している。独立性は政治サイクルに左右されない長期的な視野を支え、通貨の信頼と金融市場の安定を確保する。一方で、ECBは「独立性が重要だが無制限の権力を与えるべきではない」とし、政策行動の民主的な説明責任を強化することが正当性を高めると強調している。
総合と今後の課題（シンセシス）
今回の事例は、中央銀行の独立性と民主的な監督のバランスをめぐる古くて新しいジレンマを浮き彫りにしている。パウエル氏の声明が示すように、司法省が大陪審召喚状と刑事告訴の脅しを用いて金利政策に影響を与えようとするならば、これは明らかに金融政策の政治化であり、インフレ抑制の信頼性を傷つける危険がある。しかし、巨額の改修費用超過や豪華な設備が実際に計画に含まれていたのであれば、公的資金の浪費であり、議会が厳格な調査を行うのは正当な監視機能である。
これらの緊張を調和させるためには、中央銀行の独立性を維持しつつ、明確な法定任務の範囲内で透明性と説明責任を強化することが不可欠である。たとえば、FRB本部改修のような非金融的な事業には、議会と一般国民に対する詳細な公開報告と第三者による監査を義務付ける一方、金融政策の決定は政治的干渉から守るといった制度設計が考えられる。国会は独立性の担保と監督権限の範囲を明確化し、行政が恣意的に刑事告発をちらつかせて政策決定を左右することを防ぐべきである。こうした相補的な改革が、中央銀行の信頼性と民主的正当性を同時に高める道筋となろう。
要約
2026年1月、FRB議長のパウエル氏は、トランプ政権下の司法省から大陪審召喚状と刑事告訴の警告を受けたと公表し、これは金利政策に対する政治的報復だと主張した。これに対し、議会の一部はFRB本部改修費用が急増したことや豪華仕様の否認について偽証の疑いがあるとし、司法調査を求めている。研究では、中央銀行の独立性が物価安定に寄与する一方、権限拡大が進むなかでは透明性と説明責任の強化が不可欠とされている。この事案は、中央銀行の独立性を守りつつ民主的監督をどう両立させるかという課題を改めて示している。
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