以下は、レイ・ダリオ氏が『How Countries Go Broke』および関連発言で示した、米国株を含む資産クラスへの影響内容です：
📉 米国株・債券などへの影響
1. 米国債への下落圧力と利回り上昇
- ダリオ氏は、債券市場の需要が低迷し、中央銀行による「財政ファイナンス（ヘリコプターマネー）」が不可避とみるシナリオを提示。結果として米国債は暴落し、利回りは急上昇と見込んでいる (iwaicosmo.net)。
- 特に中央銀行が国債を買い支えるに至れば、長期金利がさらに上がり、価格は下落する可能性が高いと警鐘。
2. 株式市場への波及：リスクアセットの逆風
- 利回りが急騰すれば、株式などリスク資産への投資魅力が減少し、米国株はパフォーマンス低下のリスクがあると指摘 。
- Bridgewaterの面々は「米資産は成長鈍化と政策余地の縮小に直面し、外国投資の減退で米顕著に脆弱になる」とも分析 (iwaicosmo.net)。
3. 資産リバランスの潮目：金・米国株以外への目配り
- ダリオ氏は、混乱局面では金が重要なリスクヘッジになるとし、「ポートフォリオに最低10〜15％の金を組み込むべきだ」と推奨 (iwaicosmo.net)。
- また、バリュー（米国株以外）の優良資産や、AI・インドやインドネシアなどの有望市場にも目を向けるよう助言 (businessinsider.com)。
4. 長期サイクルの示唆と「心臓発作」論
- 20世紀以来の「ビッグ・デット・サイクル」の後期に位置し、局地的な金融ショックでは済まない、広範な資産再評価リスクが高まっていると分析 (financialpointer.com)。
- 「米国は3年以内に財政“心臓発作”に見舞われる可能性が高い」と述べ、あらゆる資産区分にわたる打撃を警告 (bloomberg.co.jp)。
📝 含意と投資家への対応策
| インパクト | 資産クラス | 考慮ポイント |
|---|---|---|
| 債券 | 米国債 | 利回り↑ → 値下がり。避けるべき。 |
| 株式 | 米国株 | 成長鈍化・金利高 → パフォーマンス抑制。評価見直し必至。 |
| その他 | 金、エマージング、テクノロジー | ポートフォリオの分散先として重視。 |
投資スタンスの例：
- 債券よりむしろ現金・短期債＋金を中心とした防御的構成
- 株式は選別：米国外や技術・AI関連など、成長が見込める戦略的業種へシフト
- ヘッジ資産：金（10〜15％）、場合によってビットコインなどのデジタル資産にも一部注目
✅ まとめ
レイ・ダリオ氏は本書で、米国の累積債務が「ビッグ・デット・サイクル」の終盤にあり、中央銀行の財政支援を通じたマネタリーベントへの移行が「米国債の暴落」「ドルの信任低下」「リスク資産の再評価」を引き起こす可能性を強調。
その結果、過去の優良資産であった米国株・債券・ドル中心のポートフォリオは打撃を受けるとし、金や新興国株、テクノロジー銘柄などの分散強化を提案しています。
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