テーゼ（命題）
近年のAIブームに象徴される株式市場の過熱に対し、著名な投資家たちが「売り」を選択していることが注目を集めています。2025年7〜9月期、バークシャー・ハサウェイは2年間で約7割まで減らしたアップル株をさらに15％売却し、バンク・オブ・アメリカも6％減らしました。現金保有は3,817億ドルに達し、バフェット氏は株主宛て書簡で「静かに身を引く」と述べています。またマイケル・バリー氏は、AI関連企業の設備投資がGDP比で歴史的高水準に達している点や、減価償却の見せ方による利益の「合成成長」を強く警告し、大規模な空売りポジションを構築。ピーター・ティール氏は2025年第3四半期に保有していたNvidia株（約53万株）を全て売却し、テスラ株も大幅に縮小しています。これらの動きは「知の巨人」がAIバブル崩壊の予兆に対して最大限の警鐘を鳴らしているように映り、市場参加者の不安を高めています。
アンチテーゼ（反対命題）
しかし、こうした一連の売却を単純に「AIバブル崩壊の前触れ」と断じるのは早計です。バークシャーは依然としてアップルを筆頭としたテック株を多く保有しており、2025年には医療保険サービスのユナイテッドヘルスや化学メーカーのオキシケムを買収、Alphabet株にも数十億ドル投資しています。現金比率を高めるのは、割高な相場への警戒と同時に「次の買い場を待つため」というポートフォリオ再構築の一環でもあります。バフェット指標（株式市場の時価総額÷GDP）は223％に達していますが、ITバブル崩壊やリーマンショックのような暴落がいつ起こるかは誰にも予測できません。またマイケル・バリー氏はしばしば注目を集める意見を発信する一方、実際の運用ではポジションを頻繁に変更しており、AIバブルが直ちに弾けると見ているわけではないとの見方もあります。ピーター・ティール氏もAI関連株への投資を一部縮小する一方、テスラ株の4割近くを維持し、MicrosoftやAppleといった大手株を少額ながら新規購入しています。
ジンテーゼ（総合）
以上から導かれるのは、「AIバブルへの警戒を怠らず、しかし長期的な技術革新の波も見過ごさない」というバランス感覚です。過熱相場では割安な銘柄が乏しくなるため、キャッシュを積み増すことは合理的な戦略です。一方でAI・クラウド関連は長期的に社会と経済を変える可能性が高く、適切な評価を受ける企業もあります。著名投資家が売却するからといって盲目的に追随するのではなく、自分自身のリスク許容度や投資目的を踏まえて分散と現金比率を調整すべきです。さらに、「インテリジェンスは過信につながる」という指摘も心に留める必要があります。頭の良い人ほど複雑な説明を信じ込んだり、異なる視点を持つ人の意見を軽視したりしがちです。バフェット氏はかつて「恐怖の風潮は友であり、熱狂は敵である」と語りました。著名投資家の警鐘を参考にしつつも、過度な恐怖にも過度な熱狂にも流されない姿勢が求められます。
全体の要約
- 2025年第3四半期、バークシャー・ハサウェイはアップル株を15％、バンク・オブ・アメリカ株を6％売却。保有資産の約3割を現金や短期米国債で保有し、バフェット氏は「静かに身を引く」と書簡で述べた。
- マイケル・バリー氏はAI関連企業の設備投資や減価償却の見せ方に疑問を呈し、大規模な空売りポジションを構築。AIバブルの危険性を繰り返し警告している。
- ピーター・ティール氏のヘッジファンドはNvidia株を全て売却し、テスラ株も大幅に削減。一方でMicrosoftやAppleに少額投資を行った。
- これらの動きは市場の過熱に対する警戒を表しているが、暴落のタイミングや規模は誰にも予測できない。AI・クラウドは長期的に重要なテーマであり、過度な恐怖や熱狂は避けるべき。
- 投資判断では、巨人たちの行動を参考にしつつも、自身の目的やリスク許容度を踏まえた分散・現金比率の調整が必要である。
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