個別銘柄 レバレッジETF UGLを読み解く：COMEX金先物が生む2倍の世界
UGLの仕組み日々のリターンを2倍にするレバレッジ構造UGLはブルームバーグ・ゴールド・サブインデックスに連動し、1日の変動率の2倍の成果を目指します。レバレッジ型ETFでは、投資元本の一部に自己資金を、残りをデリバティブ取引や借入で賄うこ...
2025-12
個別銘柄 個別銘柄
概要米国には金価格に連動するETFが多く存在しますが、それぞれに特徴があります。ProShares Ultra Gold（UGL）と SPDR Gold MiniShares Trust（GLDM）は、名前は似ていますが構造が大きく異なりま...
税務会計 口座凍結後の賃料管理
以下では、被相続人が所有していた土地（賃貸物件）から生じる地代・家賃をどのように管理すべきかをまとめています。被相続人の口座は死亡により凍結されているものとします。1. 遺産分割未了の賃料（地代）の法的性質民法898条は、複数の相続人がいる...
投資 SOXSが逆スプリットを実施した理由：3倍レバETFの宿命と現実
SOXSはフィラデルフィア半導体株指数の1日の変動率を逆方向に3倍で追随するインバース型レバレッジETFです。こうした3倍レバレッジETFは、基準指数が横ばいでも日々のリセットと複利効果によって基準価額が下がりやすく、長期保有者は大きな損失...
政治経済 プライマリーバランスとは何か：日本財政の現在地と課題
プライマリーバランス（Primary Balance）は日本語で「基礎的財政収支」と訳されます。これは国や地方自治体の予算において、政策的な経費（社会保障や公共事業など行政サービスを提供するための費用）を、税収や税外収入でどれだけ賄えている...
投資 SOXSが2ドル割れしたとき：逆スプリットとレバレッジ調整の必然性
SOXSはフィラデルフィア半導体指数を基準とする「インバース3倍」型のETFで、基準指数の1日の変動率の3倍逆方向を狙います。毎日リセットを行うため、基準指数が一方向に動かなくても「負の複利効果」により基準指数を大きくアウトパフォームしたり...
投資 資本効率か長期価値創造か：ROE8％基準を超えて見える経営の真実
はじめに：ROEとS&P500のリターンROE（自己資本利益率）は企業が株主資本を使ってどれだけ利益を生み出しているかを示す指標であり、資本効率や経営の良し悪しを測る目安となります。投資家の期待リターンはリスクフリーレートと株式リスクプレミ...
政治経済 2018年中間選挙と株式市場19.8％調整：政策リスクが生んだ急落
2018年中間選挙前後の米国株式市場の下落率2018年秋の米国株式は、年初の上昇局面を経て9月20日に史上最高値を付けた。S&P500は2930.75まで上昇し、その後3か月間で急落した。S&P500は12月24日に2351.10へ下落し、...
投資 米国依存の終焉と新興国・商品・債券の復権：21世紀ポートフォリオ再編の必然
Ⅰ．テーゼ（肯定命題）AI主導の米国株強気相場はまだ続く、という前提ここ十年、S&P500 とナスダックは「AI革命」という巨大テーマの下で上昇を続け、特にエヌビディアを中心とする半導体企業が市場の利益成長を牽引してきた。米国は人口動態・テ...
投資 シラーPEは何を語るのか：バリュエーション指標の限界と可能性
テーゼ（定立）：シラーPEは長期的な過熱度を示す指標であるシラーPEは株価をインフレ調整後のEPS（1株当たり利益）の10年平均で割ることで、市場全体のバリュエーションを長期的に捉える指標です。10年分の実質利益を平均することで景気の山谷や...