Ken Kurahashi

直近12ヶ月の実績PER（TTM）2025年5月現在、エヌビディア（ティッカー: NVDA）の直近12ヶ月実績に基づく株価収益率（PER、TTMベース）は 約40倍 となっています。これは米ドル建ての現在の株価を、過去1年間の1株当たり利益...

はじめに米国が国家安全保障や経済的覇権の維持を理由に、AI（人工知能）・軍事（防衛技術）・医療（バイオテクノロジーを含む）といった戦略的産業を保護・育成する政策を強化した場合、これら産業の株式市場には大きな影響が及ぶと考えられる。本稿では、...

選択的保護主義の定義と通常の保護主義との違い選択的保護主義とは、国家が特定の産業分野に限って貿易障壁（関税や輸入制限など）を高め、自国産業を保護する政策です。他の分野では比較的自由な貿易を維持しつつ、重要とみなす産業だけを選んで保護する点が...

経済学的な定義経済学の観点では、自由貿易とは政府が輸出入にほとんど介入せず、輸入関税や数量制限などの障壁が撤廃または極めて低い状態を指します。したがって、輸入品に一律10%の関税が課されている状況は、商品の価格に10%上乗せする明確な障壁が...

ガバナンス構造と議決権IMFは加盟国が出資（クォータ）を拠出し、その規模に応じた議決権で運営される国際機関である。2025年現在、米国の出資比率は約17.4%、議決権比率は約16.5%で最大であり、これに日本（約6.5%）、中国（約6.1%...

はじめに：問題意識と論点の整理米国は巨額の財政赤字を抱えているが、なぜ国際通貨基金（IMF）が特別引出権（SDR）を発行し、米国の赤字を「救済」しないのか。その理由を探るためには、SDRの仕組みと制約、IMFのガバナンス構造、米国の国際的地...

現在、米ドルは世界の主要な基軸通貨です。基軸通貨とは、国際貿易や金融取引で広く使われ、各国の中央銀行が外貨準備（外国通貨資産）として多く保有する中心通貨のことです。以下では、米ドルが基軸通貨であることの経済的・金融的・地政学的な優位性（メリ...

序論：輸出拡大による財政赤字削減の試みとその矛盾米国政府は伝統的に貿易赤字と財政赤字の「双子の赤字」に直面してきた。近年、財政赤字削減の一策として輸出の拡大に注力する動きがある。輸出が増えれば国内総生産が伸び、税収が増えるため財政赤字の圧縮...

保護主義的貿易・産業政策の特徴中国政府は長年にわたり輸出主導の成長モデルを採用しつつ、国家主導で産業を保護・育成してきた。具体的には、輸入関税や輸入規制を維持・設定し、国内企業に補助金や税制優遇を与えることで、外部競争から重要産業を保護して...

保護主義的貿易・産業政策の特徴中国政府は長年にわたり輸出主導の成長モデルを採用しつつ、国家主導で産業を保護・育成してきた。具体的には、輸入関税や輸入規制を維持・設定し、国内企業に補助金や税制優遇を与えることで、外部競争から重要産業を保護して...