投資 SOXSが2ドル割れしたとき：逆スプリットとレバレッジ調整の必然性
SOXSはフィラデルフィア半導体指数を基準とする「インバース3倍」型のETFで、基準指数の1日の変動率の3倍逆方向を狙います。毎日リセットを行うため、基準指数が一方向に動かなくても「負の複利効果」により基準指数を大きくアウトパフォームしたり...
投資 投資 資本効率か長期価値創造か：ROE8％基準を超えて見える経営の真実
はじめに：ROEとS&P500のリターンROE（自己資本利益率）は企業が株主資本を使ってどれだけ利益を生み出しているかを示す指標であり、資本効率や経営の良し悪しを測る目安となります。投資家の期待リターンはリスクフリーレートと株式リスクプレミ...
政治経済 2018年中間選挙と株式市場19.8％調整：政策リスクが生んだ急落
2018年中間選挙前後の米国株式市場の下落率2018年秋の米国株式は、年初の上昇局面を経て9月20日に史上最高値を付けた。S&P500は2930.75まで上昇し、その後3か月間で急落した。S&P500は12月24日に2351.10へ下落し、...
投資 米国依存の終焉と新興国・商品・債券の復権：21世紀ポートフォリオ再編の必然
Ⅰ．テーゼ（肯定命題）AI主導の米国株強気相場はまだ続く、という前提ここ十年、S&P500 とナスダックは「AI革命」という巨大テーマの下で上昇を続け、特にエヌビディアを中心とする半導体企業が市場の利益成長を牽引してきた。米国は人口動態・テ...
投資 シラーPEは何を語るのか：バリュエーション指標の限界と可能性
テーゼ（定立）：シラーPEは長期的な過熱度を示す指標であるシラーPEは株価をインフレ調整後のEPS（1株当たり利益）の10年平均で割ることで、市場全体のバリュエーションを長期的に捉える指標です。10年分の実質利益を平均することで景気の山谷や...
政治経済 AI導入は株高を永続させるのか：労働市場悪化と企業利益
テーゼ（肯定的主張）AIが企業利益を押し上げるという期待 AIの導入によって生産性が向上し、従業員数を減らすことでコストが低下すれば、企業利益率は高まる。米MITの研究では、AIが多くのタスクを代替できる職種では労働需要が14％減少したが、...
投資 短期の調整、長期の宿命──ビットコインが示す価値形成
ビットコインの現状と展望をめぐる弁証法的考察日本時間2025年10月初旬、ビットコインは約12万5000ドルの最高値を記録したのち数週間で急落し、年初来の上昇分を吐き出しました。11月下旬には約8万2000ドルまで落ち込み、数カ月続いた上昇...
生活 家庭内主権の逆説：夫の社会的優位と妻の家計支配
イントロダクション：日本では夫が家族を養う「主人」と見なされる一方、多くの家庭では妻が家計管理や育児・教育の最終決定権を持ち、夫は収入のほとんどを妻に預けてお小遣いで暮らしています。家族内の権力構造は単純な家父長制ではなく、夫の経済的責任と...
生活 家族へのコミットメントはどこから生まれるのか：処女性神話を超えて
テーゼ（肯定的な見方）伝統的な価値観や宗教的信条が根強い社会では、結婚前に性的関係を持たないことが「貞操」「純粋さ」の象徴とされることがある。こうした文化的背景から、処女である女性は家族規範を重視し、結婚後は夫や子どもに献身的に尽くすと期待...
政治経済 FOMCを動かすのは誰か：FRB議長の影響力とその限界
提題（テーゼ）―議長の強い影響力FOMCは米国の金融政策を決定する公式な場であり、議長はその中心的役割を担う。議長は会議の議事運営を司り、経済見通しや政策方針を説明する際の“顔”として国内外の注目を集める。議長が発するメッセージは市場参加者...