未分類 シラーPER40倍の時代における米国株の運命
正（テーゼ）：高バリュエーションは低リターンにつながるシラーPER（CAPE）の異常値2025年10月時点でS&P500のシラーPER（P/E10）は39.2と歴史的な水準にあり、長期平均17.7を大きく超えています。この水準は過去の高値圏...
未分類 個別銘柄 SOXSレバレッジ比率変更 ― 3倍ベアから2倍ベアへの転換と価格動態の統合理論
SOXSはNYSE半導体指数の1日変動率に対して–300%のリターンを狙うデイリー型の逆張りレバレッジETFです。運用会社はスワップ取引などのデリバティブを用いて目標とする倍率を毎日リバランスするため、指数が1%下落した日は理論上3%上昇し...
個別銘柄 SOX指数に連動するレバレッジETFの全貌：WisdomTreeとDirexionの構造的違いと投資上の留意点
PHLX Semiconductor Sector Index（通称 SOX）は米国半導体メーカーや装置メーカー30社で構成される代表的な指数ですが、レバレッジ商品は限られています。2025年11月時点でSOXに連動する主なレバレッジETF...
政治経済 リストラの波と合成の誤謬
1. 問題提起と現状認識2025年に入り米国企業は大規模な人員削減に踏み切っています。1月から9月までの累計で約95万人の雇用が失われ、年間では100万人を超える可能性があるとの試算もあります。UPSの約4.8万人削減やアマゾンの約1.4万...
政治経済 三極秩序の胎動：ポピュリズム、移民、AIバブルの時代におけるアメリカ・欧州・日本
1. アメリカ政治の変質：ポピュリズムの循環観点内容テーゼドナルド・トランプは既成の政治ルールを破壊し、労働者に訴えかけるポピュリズムを掲げながら減税・規制緩和など伝統的な共和党政策を進めた。この「トランプ現象」は政治家個人の資質というより...
社会 日本における経済構造と階級再生産 ― ローン・保険・教育を通じた社会的プロパガンダ
問題の背景と前提戦後の日本社会では、持ち家の取得、生命保険への加入や大学進学が「当たり前」とみなされる空気が形成されてきた。家計調査によれば、勤労者世帯の中で持ち家を持つ世帯のうち、約43.4％が住宅ローンを返済中であり、平均残高は約 19...
政治経済 パウエル議長と米国の利下げ
背景2025年10月29日の米連邦公開市場委員会（FOMC）で、連邦準備制度理事会（FRB）は政策金利（フェデラルファンド金利）の目標誘導レンジを0.25％引き下げ、3.75〜4.00％とした。同時に国債・証券保有縮小の終了を12月1日に実...
税務会計 税理士法の要諦
1. 目的・使命税理士は税務に関する専門家として、独立した公正な立場から申告納税制度の理念に沿い、納税者の信頼に応え、租税法令に従った納税義務の適正な実現を図ることを使命とする（第1条）。2. 業務範囲税務代理国税局・税務署などへの申告や申...
政治経済 帝国末期の徴候と現代世界
序論エミン・ユルマズ氏の講演は、日経平均5万円達成、金への回帰、米ドル基軸体制の揺らぎ、トランプ外交の軋轢、米中両大国の内的矛盾など多岐にわたっています。このテーマは単なる経済予測や政権批判にとどまらず、現代の「帝国末期」を巡る議論に通じる...
投資 「安全通貨」としての価値と1.2％リターンの逆説
1. テーゼ（肯定的主張）ゴールドは通貨であり、長期的に価値を守る手段 ダリオ氏はゴールドを「最も安全な通貨」と呼び、歴史上ほとんどの貨幣が価値を失った中で、ゴールドだけは購買力を保ってきたと指摘します。デジタル化が進む現代でも、ゴールドは...