投資 金を時価ベースにした場合の米国の外貨準備に占める金の割合
米国の金保有量は過去数十年にわたってほぼ一定で推移している一方、特別引出権（SDR）やIMF準備ポジション、外貨準備は大きく変動します。上のグラフは、金保有量（メトリック・トン）を左軸に、金の割合を右軸に示した先ほどの折れ線グラフを、金を帳...
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投資 外貨準備に占める金の割合が高い20か国
最新データ（主に2024年まで）によると、外貨準備に占める金の割合が最も高い20か国は以下の通りです。表中の「金保有量」は中央銀行の金保有量（トン）、「総外貨準備高」は国際機関資料に基づく公式外貨準備高（USドル）、「金割合」は金保有額の外...
投資 金と米国株への投資戦略
米国の金利動向と財政状況を踏まえ、資産クラスごとに金と米国株の見通しと投資戦略を検討します。短期国債への依存度が高い財政構造や、近い将来の利下げ観測と長期金利上昇という環境下で、それぞれの資産がポートフォリオに果たす役割を整理します。金：見...
投資 弁証法的分析：米国債の超長期債1.7%問題
テーゼ（肯定的側面）アメリカの国債市場において、超長期債（20年以上）の発行比率はわずか**1.7%**に過ぎません。これは、債務返済コストを長期に固定化する機会を逸した一方で、超長期債の下落が米国全体の財政に与える直接的影響を限定的にして...
投資 金とS&P 500の長期投資妙味：弁証法的考察
金（ゴールド）と米国株式市場（S&P 500指数）は、いずれも長期投資の選択肢として広く知られる資産ですが、その価格推移やリスク・リターン特性は大きく異なります。金は現物資産として歴史的に「価値の保存」の役割を担い、インフレや経済危機へのヘ...
投資 1871年から 2025 年にかけての S&P 500 指数（名目値・インフレ調整値）
以下は、1871年から 2025 年にかけての S&P 500 指数（名目値・インフレ調整値）を米ドル基準で描いた折れ線グラフです。データはロバート・シラー教授が公表する「株価・配当・収益およびCPIデータ」を基にし、標準 & プアーズおよ...
投資 ドル建て金価格の長期推移（名目値 vs 実質値）
図は1700年代～現代の金価格推移を示しています。青線がドル建ての名目金価格、オレンジ線が米国CPIでインフレ調整した実質金価格です。米国は1834年に1オンス $20.67 で金価格を固定し（1933年まで維持）、その後1934年に固定価...
投資 ゴールド投資を巡るタイミング・背景・根拠・懸念点
導入世界的にインフレ高進や米中対立の激化、地政学リスクの高まりを背景に、貴金属としての金（ゴールド）への注目が高まっている。日本貴金属マーケット協会代表の池水雄一氏も、近年の「円安・ドル安」傾向が金価格を押し上げており「今こそゴールドをポー...
投資 通貨信認喪失と国際インフレ下における資産運用成績の比較
想定される資産配分（正）インフレや通貨リスクが高まる局面では、一般に金や実物資産への逃避が想定される。金は希少性が高く「インフレヘッジ」として長期に価値を保ちやすい資産とされ、1970年代やリーマン危機後に急騰した実績があるspdrgold...
投資 米国株に対する評価
正（支持的見解）： 近時の米国株式市場は、好調な企業業績や減税・規制緩和策が追い風となり、相対的に堅調な推移が期待できるとの見方がある。インフレ鈍化を受けた利下げ観測も株価を支援しうるため、高値警戒感はあるものの、当面は強い流動性環境が維持...