政治経済

序論最近ゴールドマン・サックスが発表したレポートでは、今後10年間の米国株（S&P500）の年率平均リターンを約6.5％と予測し、欧州・日本・新興国がこれを上回るとしました。実際、2025年に入ってからS&P500は欧州や新興国市場のETF...

1. 主題の提示（命題）ガンドラック氏は、2024年から2025年にかけて米国の消費者物価指数（CPI）上昇率が急速に鈍化したにもかかわらず、景気後退が起きていない状況に注目した。一般に、マネーサプライの伸びがマイナスに転じ、インフレ率が低...

Ⅰ. テーゼ：景気後退とAIバブル終焉への懸念記事では、米国経済の急速な冷え込みを根拠に「AIバブルの終わりが近い」という強い懸念を示しています。消費者マインドの急落11月のミシガン大学消費者信頼感指数が50.3、現況指数が52.3と、過去...

Ⅰ. テーゼ：景気後退とバブル崩壊の予兆労働市場の悪化2025年10月の米企業による人員削減は前年同月比で175%増となり、22年ぶりの高水準に達しました。1〜10月の累計でも100万件を超え、2020年のパンデミック期以来の規模です。人材...

マクロプルーデンス政策とは国際通貨基金（IMF）は、金融機関の健全性確保だけでは金融システム全体の安定を保証できないと指摘し、リスクの蓄積を見つけ出して緩和する体系的なアプローチを「マクロプルーデンス政策」と説明している。これは、金融危機を...

テーゼ（正）:現在、米国の金融政策は10月29日付のFOMC声明でQT（量的引き締め）を終了し、FRBが保有するMBS（住宅ローン担保証券）の償還元本を短期国債（Tビル）に再投資する方針を示している。12月から開始予定のこの再投資は、毎月約...

序論ベッセント氏はソロス・ファンド・マネジメント在籍中の2013年に日本円を売り仕掛けし、3か月で約12億ドルの利益を上げた。この時期はアベノミクス開始直後であり、円安進行を予想した賭けが成功した。その後トランプ政権で財務長官に就任し、20...

以下では、ワールド・ゴールド・カウンシル（WGC）が2025年10月の金市場を分析した記事「Gold Market Commentary: Technical difficulties」（2025 年11月6日公開）を中心に、金価格の現状と...

背景と文脈2025年11月1日から2027年12月31日まで、中国の財政部と税務総局は金市場向けの付加価値税（VAT）制度を改正した。改正前は、上海黄金交易所（SGE）の取引は“即徴即退”制度により実質的に無税で、ジュエリー会社などがSGE...

命題：中央銀行による金需要は堅調で、9月は2025年最高の純買いに達したWorld Gold Council（WGC）が公表したデータによれば、2025年9月の中央銀行による純金購入量は約39トンと年内最高を記録し、8月から80％増加した。...