債券 ドル安が導く資本循環 ― 米国株・新興国株・金
米国株が弱いときに新興国株式や金が堅調になる状況は、偶然ではなく三つ巴の関係から生まれます。弁証法の枠組みに沿って整理すると次のようになります。テーゼ：米国株式は長期的な成長の原動力だが割高で集中度が高い米国市場は技術革新とAIブームに支え...
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債券 債券 市場が決める金利、政府が従う金利 ― 米国債利回りと新発債クーポン
序論米国債は世界で最も流動性の高い公債市場の一つであり、政府資金調達の中核を担う。市場で売買される既発債の利回り（市場金利）は、投資家が期待する将来の金利やインフレ率、リスクプレミアムなどを反映して変動する。一方、財務省が新規に発行する国債...
債券 SOX指数は新たな米国債か ― テクノダラー時代の安全資産論
正：SOX指数とドル覇権の関連性半導体は現代経済の基幹部品 — Titan FXの解説では、半導体がAI、5G、電気自動車、クラウドなど現代技術を支えるため「産業時代の石油」に匹敵すると述べている。半導体関連30銘柄で構成されるSOX指数は...
AI テクノダラー時代の投資論 ― 米国債よりSOX指数は合理的か
序論米国債は、世界最大の経済規模と深い金融市場を持つ米国政府が発行する債券であり、一般に「安全資産」とみなされる。安全資産とは、危機時に価格が下がらず流動性が高い資産であり、プリンストン大学のブルネルマイヤーらによれば米国債やドイツ国債、日...
債券 なぜ物価上昇は国債金利を押し上げるのか
米国債は固定利付債券であり、保有者は額面とクーポンをドル建てで受け取ります。物価が上昇すると、将来受け取る固定額の実質購買力が減少するため、投資家はその損失を埋め合わせる利回りを要求し、既存債券の価格が下がって市場金利（利回り）が上昇します...