通貨 なぜ財政赤字と高成長はドル高を招いたのか
――レーガン期に世界の資金が米国へ流入した仕組み1980年代前半の米国では、レーガン政権による財政赤字の拡大と、1981～82年の不況後の力強い景気回復が同時に進みました。この「財政赤字」と「高成長」は、ともに米国内の資金需要と投資収益への...
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通貨 ドル安は米国債売却と金購入を加速させるか
外貨準備の「流動性」と「価値保存」の矛盾を弁証法により論じる各国中央銀行が保有する外貨準備は、単なる投資資産ではない。通貨危機時の為替介入、輸入代金や対外債務の支払い、金融市場へのドル流動性供給など、国家の対外決済を支える政策資産である。し...
通貨 基軸通貨ドル――FRBはいかに「供給」と「信認」を両立させるのか
はじめにFRB（米連邦準備制度理事会）は、世界の基軸通貨ドルを管理する中央銀行として、二つの相反する使命を担っている。一つは、世界経済の成長や金融市場の流動性を支えるため、十分なドルを供給することである。他方で、ドルを過剰に供給すればドルの...
通貨 ドル高はなぜ必要なのか――FRBの高金利・マネーサプライ政策
――FRBの金融政策を弁証法で読み解く前提この論考は、提示された主題を弁証法的に検討するものであり、FRBが「ドル高維持」を公式な政策目標として掲げていると断定するものではない。FRBの法定目的は物価安定と最大雇用であり、ドル高は金融政策の...
通貨 強い通貨と創造する国家──経常赤字の米国が技術革新を続ける理由
はじめに経済学における通貨価値の動きは、貿易や投資だけでなく国家の姿勢や政策にも影響を及ぼす。ユーザーが提示した問題は、**「通貨高はその国を高慢にさせる」という主張と、「経常赤字が莫大な米国は通貨価値を担保するため、デジタルサービスなど魅...
通貨 ドルの希薄化と金の再評価 ― 通貨供給量増大の帰結
グラフが示す通り、ニクソン・ショック以降の半世紀で米国のM2は持続的に拡大し、特に金融危機やコロナ禍後には急増しています。一方、金価格は急上昇と調整を繰り返しながら長期的には上昇トレンドにあります。このデータをもとに、通貨供給量の増大と金価...
通貨 信用が支え、金が補完する
テーゼ：通貨はその国の財・サービスの購入権経済学では、通貨は主に「交換手段」「価値貯蔵」「価値尺度」「支払手段」という機能を果たす。その中でも「交換手段」としての役割が最も重要であり、現金や銀行預金など人々が広く受け入れるものが貨幣となる。...
通貨 M1・M2・M3とは何か
現代の貨幣供給量は、流動性や発行主体の違いに応じて階層的に分類されることが多く、代表的な指標が M1、M2、M3 である。M1 は最も狭義の通貨量であり、現金通貨と当座預金など決済に即時利用できる預金通貨で構成される。M2 は M1 に加え...
未分類 通貨供給量を見るならどちらか――マネタリーベースとマネーサプライ
定義と基本的な違い**マネタリーベース（ベースマネー）**は、中央銀行が直接供給する通貨であり、「流通している銀行券・硬貨」＋「銀行など金融機関の中央銀行当座預金残高」で構成されます。米連邦準備制度理事会（FRB）も同様の定義を採用しており...
通貨 「マネタリーベース」と「マネーサプライ」の本質 ― 中央銀行と銀行信用創造
事実確認：用語の正しい意味マネタリーベース（ベースマネー）日本銀行は「マネタリーベース」を 「日本銀行が供給する通貨」 と定義している。具体的には、紙幣・硬貨の発行高といった流通現金（日本銀行券発行高＋貨幣流通高）に、金融機関が日本銀行に預...