金融

1. 戦後の公定歩合（基準割引率・基準貸付利率）戦後、日本銀行は政策金利として公定歩合（現在の「基準割引率および基準貸付利率」）を用いてきました。日本銀行の公式表では、1955年以降の公定歩合は最高でも 9.0% しかありません。1973年...

年率23.0％という「リスク（標準偏差）」は、過去データから算出したリターンのぶれ幅の大きさを示しています。資産運用で言うリスクは危険性のことではなく、リターンが平均からどれだけ上下に揺れるかという不確実性を指します。標準偏差は、その揺れ幅...

中央銀行の外貨準備構成を見ると、近年ドルの比率が緩やかに低下し、金の保有が増えています。通俗的な説明は、ロシアのウクライナ侵攻後に米欧が露中央銀行の資産を凍結し、SWIFTから主要銀行を切り離したことにより「ドル資産は地政学的リスクを伴う」...

正（テーゼ）：両者は一致するという見方中立金利とは、経済を過熱も減速もさせない均衡的な政策金利の水準を指します。自然利子率（景気を中立に保つ実質金利）に期待インフレ率を加えたものが名目中立金利であり、潜在成長率や人口動態などの構造要因に依存...

金融における「ビハインド・ザ・カーブ（Behind the curve）」は、中央銀行など金融当局が景気の変化に対して後手に回る状態を指します。景気後退期に後追いで急激な金融緩和を行ったり、物価が急上昇しているにもかかわらず利上げを遅らせる...

テーゼ：通貨はその国の財・サービスの購入権経済学では、通貨は主に「交換手段」「価値貯蔵」「価値尺度」「支払手段」という機能を果たす。その中でも「交換手段」としての役割が最も重要であり、現金や銀行預金など人々が広く受け入れるものが貨幣となる。...

現代の貨幣供給量は、流動性や発行主体の違いに応じて階層的に分類されることが多く、代表的な指標が M1、M2、M3 である。M1 は最も狭義の通貨量であり、現金通貨と当座預金など決済に即時利用できる預金通貨で構成される。M2 は M1 に加え...