投資 利下げは金を呼ぶのか：FRB独立性崩壊
1. 足元のFRBの利下げと内部の対立2025年12月の利下げ：12月10日のFOMCで政策金利が0.25%引き下げられ、誘導目標は3.50〜3.75%となりました。失業率の上昇とインフレの高止まりを受けての決定でしたが、委員の間で意見が割...
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投資 投資 期待と警戒の均衡点：2026年S&P500コンセンサスを読み解く
① テーゼ（肯定命題）2026年も米株は堅調だが伸び率は控えめ、との楽観的なシナリオ。市場参加者の平均的な見方では、S&P500は2026年末に約7,269ポイント前後と予想され、2025年12月初旬の水準から約6％の上昇となる。これは以前...
投資 新興国高配当株の興隆：配当の誘惑と市場構造の変容
正（肯定的立場：魅力と可能性）金利環境と割安なバリュエーション新興国株式は米国の金利のピークアウトやドル安傾向に支えられ、2025年にはMSCIエマージング指数が世界株式やS&P500を上回るパフォーマンスを示した。中国市場は2024年まで...
投資 サステナブル資本の主導者は誰か：機関投資家75％の力学と個人25％の台頭
正（Thesis）：「機関投資家の支配と主導」サステナブル資産の圧倒的シェアグローバル・サステナブル投資連合（GSIA）の2020年レビューによれば、世界のサステナブル投資残高の75％を機関投資家が保有し、個人投資家は25％にとどまる。これ...
投資 個人が過半・機関が支配：世界資本市場を二極化する力学
正：依然として強大な機関投資家の存在感市場におけるシェアの大きさと集中度OECDの分析によれば、多くの国で機関投資家が株式時価総額の20%以上を保有し、英国・アイスランド・米国のような主要市場では60％を超える。実際、米英の上場企業では「ビ...
投資 富と運用目的が生む構造的差異：機関投資家と個人投資家のポートフォリオ比較
正：機関投資家は積極的にオルタナティブ資産や広範な資産クラスに配分する分散とリスク管理を重視した配分英国投資協会の報告によると、機関投資家が運用する英国内AUMの資産配分は**株式49％・債券28％・その他（LDI 等）15％**に達してい...
投資 世界的インフレと金保有革命：60/40崩壊後の新ポートフォリオ論
1. 正（Thesis）：「金の保有比率を上げるべきだ」中央銀行の動きが金の安全資産としての役割を示している世界中の中央銀行は2025年においても記録的な購入を続けており、World Gold Councilの中央銀行調査によれば、回答した...
投資 ゴールド高騰は序章にすぎない：通貨不信と市場規模
1. 正（Thesis）：「ゴールド高騰は今まさに始まったばかり」通貨安と制裁懸念による資金逃避米国債務の膨張と金融緩和観測、BRICS・中東諸国のドル離れが金需要を押し上げている。ドルに対する安全資産としてゴールドが選好され、金価格を押し...
個別銘柄 VisaとMastercardを揺るがす新勢力と技術革新
正（テーゼ）：ネットワーク効果と規模が生む絶対的優位巨大な処理規模：ビザは2025年度に決済ボリューム16.7兆ドル、支払ボリューム14.2兆ドルを処理し、2575億件の取引を自社ネットワークで処理した。カード枚数は49億枚で、12億のエン...
投資 デリバティブの帝国COMEXと国家が抱える金塊
①テーゼ：COMEXは多くの国の外貨準備を上回る巨体金先物の中心であるCOMEXの標準契約は1枚100トロイオンス（約3.11kg）です。GC（100オンス契約）とマイクロ（10オンス契約）を合わせた建玉は約4,580万オンス、重量にして1...