2026-03

実質金利は「名目金利−期待インフレ率」で定義されますが、この式を運用する際には使う金利やインフレ率の内容が重要になります。短期と長期では金利水準や変動要因が異なり、期待インフレ率も市場の期待や家計・企業の予想によって大きく変わります。そのた...

正：政策金利とCPI/PCEを用いた単純な近似金融理論では、名目金利は実質金利に期待インフレ率を加えたものであり、低い金利や低インフレ下では名目金利からインフレ率を差し引く近似がよく用いられます。短期金利の代表であるフェデラルファンド金利は...

問題提起（命題）2026年の中東情勢では、イスラエルとイランの軍事衝突が拡大し、イランがガス田「サウスパース」への攻撃に報復する形で湾岸諸国のエネルギー施設を相次いで標的とした。報道によれば、原油先物価格は3月19日に一時3％上昇し、北海ブ...

米国政策金利・イラン攻撃と金価格の関係を弁証法で考察問題設定（テーゼ）政策金利の据え置き – 2026年3月時点、米連邦準備制度理事会（FRB）は中東の戦争による経済的不確実性を考慮して政策金利を3.50％〜3.75％に据え置いた。また、F...

ゴルディロックス相場（Goldilocks Market）とは、経済が「過熱もなく冷え込みもない」理想的な状態にあり、適度な経済成長と低インフレが同時に実現している市場環境を指します。由来は童話『3匹のくま（Goldilocks and t...

ニクソン・ショック直後（1971年8月頃）から2026年3月19日までを約54.6年の期間としてCAGR（年率複利）を計算すると以下のようになります。計算には前回のレポートで使用した初値・終値を用い、複利成長率を$\text{CAGR}=\...

ニクソン・ショック（1971年8月15日）概要: 1971年8月15日、リチャード・ニクソン大統領は米ドルと金の兌換を停止する経済政策を発表し、戦後のブレトンウッズ体制が終焉しました。この出来事が「ニクソン・ショック」と呼ばれます。市場の動...

1971年のニクソン・ショックによりドルと金の兌換が停止し、1973年と1979年の石油危機も重なって米国の物価は急騰しました。米労働統計局の消費者物価指数（CPI）の前年同月比は「グレート・インフレーション」期に上昇を続け、1980年3月...

米国や欧州の列強は8000〜3000トン単位の巨額の金準備を保有しており、世界全体の６割以上を占めている。例えば、米国が約8133トン、ドイツが3352トン、イタリアやフランスが約2450トンを公的準備として保持する。ロシア（2333トン）...

中央銀行による外国為替市場介入には国ごとにさまざまな枠組みがあり、日本の「外国為替資金特別会計（外為特会）」に類似した制度を持つ国と、中央銀行が直接外貨準備を管理する国とに分けられる。この点を明確にするため、米国・中国・ロシアと他のG7諸国...