コモディティ 中央銀行は金を売るのか、それとも買い続けるのか
テーゼ – 中央銀行は買いから売りへ向かっている2022年以降、トルコ・ロシア・ポーランドなど一部の中央銀行は自国通貨防衛や戦費調達のために金を売却あるいは預金との交換に活用しています。例えばトルコは2026年の中東戦争後、通貨リラを支える...
投資
コモディティ 個別銘柄 金採掘コスト上昇 vs 価格上昇期待
NUGT（Direxion Daily Gold Miners Index Bull 2X ETF）を巡る議論では、中東の停戦合意や地政学的リスク、中央銀行の金購入などが複雑に絡み合っています。以下では強気・弱気両面からの論点と総合的な見解...
投資 ウクライナ侵攻からの４年—金価格急騰がもたらした金鉱株の新たな黄金期
背景：ウクライナ侵攻時の価格と現在の価格ロシアのウクライナ侵攻が始まった2022年初頭、金相場は1オンス当たり約2,000米ドルで取引されていた。ロイターは2022年3月10日の記事で、ウクライナ情勢の緊張を背景にスポット価格が1,996....
コモディティ 20％の供給減が価格倍増を招く理由―原油市場の非弾力構造
ホルムズ海峡封鎖によって世界の海上原油輸送量の約2割が途絶えた結果、WTIやブレントなどの先物価格が100ドル台に乗り、現物市場ではオマーン産やドバイ産原油のプレミアムが急騰して150ドル前後で取引されるなど、原油市場が極端な高値を付けた。...
コモディティ ホルムズ封鎖がもたらす原油価格の臨界点―20％供給減の衝撃
背景2026年2月末から3月にかけて、米国とイスラエルによるイラン攻撃が勃発し、イラン側はホルムズ海峡の封鎖を宣言した。この海峡はサウジアラビア、イラク、クウェート、アラブ首長国連邦、カタール、バーレーン、そしてイラン自身の原油を世界市場に...
コモディティ 金生産の100年史：ピークと底から読む経済の変遷
金の鉱山生産量は、米国地質調査所（USGS）の年次報告や各国地質調査機関のデータを集約したデータセットによれば、1900年の386 tから2018年には3 310 tへと約8.6倍に増加し、長期的には一貫して拡大してきました。下のグラフは1...
コモディティ 金鉱業における生産調整 ― 国家・資本・環境の相克
序論金鉱会社の生産調整は、資源価格や需要の変動だけでなく、国家政策や社会的要因によっても左右される。弁証法的視点では、各時代に存在した矛盾や対立を通じて生産調整がどのように展開したかを捉える。本稿では、戦前・戦中の日本の金鉱政策、戦後の再開...
コモディティ 史上最大の値幅、しかし3番目の下落率 ― 2026年金暴落の本質
2026年3月、米国とイスラエルがイランの軍事施設を攻撃し、ホルムズ海峡の封鎖や原油の供給停止リスクが高まると、市場はインフレ警戒から資金を米ドルにシフトさせました。その結果、金価格は１月末に付けた過去最高値5,589ドルからわずか数週間で...
投資 配当再投資の威力：1971年以降、米株と金の複利を検証する
ニクソン・ショック直後（1971年8月頃）から2026年3月19日までを約54.6年の期間としてCAGR（年率複利）を計算すると以下のようになります。計算には前回のレポートで使用した初値・終値を用い、複利成長率を$\text{CAGR}=\...
コモディティ ガソリン価格が決める議席数 ― 原油市場と米国中間選挙
問題設定と最近の情勢IEAは米国・イスラエルによる対イラン戦争で中東の供給網が混乱する中、過去最大規模となる備蓄放出（182億バレルを超える規模）を提案した。これはロシアのウクライナ侵攻に対応した2022年の調整放出（計8,200万バレル）...