政治経済

序論：外為特会と日銀の外貨資産日本の外貨準備は主に二つの主体に分けられます。一つは財務省が管理する外国為替資金特別会計（外為特会）で、為替介入の資金源となります。もう一つは日本銀行が保有する外貨資産で、国際金融協力や国内金融機関へのドル供給...

序論2026年3月時点、米国は年初に実行したベネズエラへの電撃的な作戦でニコラス・マドゥロ大統領夫妻を拘束し、現在はイスラエルとともに大規模な対イラン軍事攻撃を続けている。1月3日にベネズエラへ軍事介入しマドゥロを拿捕したのに続き、2月28...

テーゼ：利上げは金価格の抑制要因金は利息を生まないため、名目金利が上昇すると投資家は利息が得られる金融商品へ資金を移しやすくなり、金にとって逆風となると考えられています。例えば1980年初頭、米国のポール・ボルカーFRB議長はフェデラルファ...

問題の背景第二次世界大戦末期、日本政府は軍事費調達のために多額の国債（戦時補償債務）を発行しました。その結果、終戦時には政府債務残高が国内総生産（GDP）の約200％に達し返済不可能となりました。政府は戦後すぐに「戦時補償特別税」を導入し、...

問題設定と「非生産的」という概念の背景問題の中心には「生産的／非生産的」という分類がありますが、この区分は経済的・社会的な文脈によって異なります。例えば、家庭内や地域社会での無償のケアや教育などは市場で計測されないため「非生産的」と呼ばれが...

米国株式市場では「大統領サイクル」（大統領任期4年間の周期）という経験則が語られます。とくに任期3年目（前年）は平均リターンが最も高く、歴史的に上昇確率も高いとされてきました。テーゼ：政策のシフトによる3年目の強さ「ストック・トレーダーズ・...

大統領任期サイクルの概観米国株式の投資家の間では、大統領任期サイクルという季節性がよく知られています。新任大統領の1年目は政策移行や引き締めでやや弱く、**2年目（中間選挙年）**は政策の痛みや政治的不確実性で最も不安定とされます。3年目は...

テーゼ：関税は利上げと同じ引き締め効果を持つサンフランシスコ連銀の研究者が150年分の米国および他国の関税データを分析したところ、関税引き上げは短期的に失業率を上昇させ、景気活動を低下させ、物価上昇率を低下させると結論付けています。この研究...

テーゼ：AIは軍事技術の派生である米国防総省（DARPA）は1960年代から大学や研究所へ巨額の資金を投じ、自然言語処理・チェス・ロボット研究など人工知能的プロジェクトを支援した。1980年代には「戦略コンピューティング計画」で自律兵器や戦...

テーゼ：オイルショックとニクソンショックが引き起こしたインフレと金高騰1971年の「ニクソンショック」では米国がドルと金の交換を停止し、物価賃金の90日間凍結を実施しましたが、インフレを一時的に抑えただけで、すぐに再燃しました。その背景には...