プラチナはなぜ外貨準備にならないのか――金を特別にする「貨幣の歴史」

希少な貴金属であるプラチナが、金と同じ準備資産として扱われないのはなぜか。背景には、金が国際通貨制度で果たしてきた歴史と、プラチナの工業需要への依存がある。希少性や産業上の価値と、準備資産としての適格性の違いを解説する。

厳密には、金も含めたものを「準備資産」と呼びます。IMFは、金を歴史的な役割から例外的に金融資産として扱っています。一方、プラチナの現物は基本的に商品であり、金と同じ準備資産としては認められません。 IMFには、まさにプラチナなどを準備資産にできるかという照会があり、この違いが説明されています。imf.org

その制度の背景には、次の違いがあります。

特にプラチナは、自動車向けが最大の需要分野で、その他の工業用途も大きい金属です。そのため、景気や自動車生産、技術の変化に価格が左右されやすくなります。World Platinum Investment Council – WPIC®

中央銀行が準備資産に求めるのは、単に「値上がりしそう」「珍しい」という性質ではありません。国際収支の不足や為替介入などに備えて、必要なときにすぐ使えることです。data.imf.org この目的から考えると、工業需要の変化を強く受けるプラチナを積極的に組み入れる理由は弱い、と整理できます。

なお、政府がプラチナを戦略物資として備蓄することと、中央銀行が準備資産として保有することは別です。 国として重要な金属でも、そのまま外貨準備に適するわけではありません。

つまり、**「希少だからお金になる」のではなく、「国際的にお金に近いものとして受け入れられてきたから、金は準備資産になっている」**ということです。