投資 S&P500年率10％の真実――経済成長と金融政策から読み解く長期投資の本質
正（テーゼ）: 「経済成長＋金融政策＝長期的な年率10％の運用」歴史的なデータでは、S&P500指数に配当を再投資した場合、平均的な年率リターンはおおむね10％前後となっています。例えば、米国株式市場の100年間の年平均リターン（配当を再投...
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投資 危機の金、繁栄の株 ― ニクソンショック後20年の相関分析
正(命題): 金は株式市場の安全資産であり、相関は低い多くの投資家は、金がインフレに対する防衛手段であり、株式市場の暴落時に資産価値を守ってくれる安全資産だと考えています。標準チャータード銀行のレポートは、金が「安定性と信頼性で知られており...
投資 弱気相場を資産形成の好機に変える ― ゴールドとインデックス投資
テーゼ：金と株価指数の逆相関を活用する意義安全資産としての役割：歴史的に、株式市場が暴落する局面では金価格が上昇しやすいとされます。金融危機や市場不安時には投資家が「質への逃避」を行い、流動性や信用リスクの低い資産として金や米国債を選好しま...
コモディティ リターンの向上か、リスクの増幅か ― ゴルカンの本質を問う
ファンドの概要と「20％」という発想の背景仕組みと特徴Tracers MSCIオール・カントリー・ゴールドプラス（通称“ゴルカン”）は、世界株式（MSCIオール・カントリー・ワールド・インデックス）と金先物にそれぞれ純資産総額の100％相当...
コモディティ 無期限ファンドの宿命――アモーヴァ・ゴルカンの存続条件
「ゴルカン」はアモーヴァ・アセットマネジメントが2026年3月に設定した「Tracers MSCIオール・カントリー・ゴールドプラス」の愛称です。このファンドは世界株式（MSCIオール・カントリー・ワールド・インデックス）と金にそれぞれ純資...
コモディティ 5600ドルから4100ドルへ――2026年の金急落は歴代何位か
1974〜1976年：最初の大幅調整（約50％下落）ピークと下落幅：ブレトンウッズ体制の終焉後、金は自由相場となり数年で急騰した。国際通貨基金（IMF）の報告によると、1974年末には金価格は1トロイオンス200ドル近くまで上昇したが、その...
市場 アベノミクスとトランプ経済学――成功の種はなぜ後に副作用となるのか
1 アベノミクスのテーゼ：需要の創出によるデフレ脱却2013年に始まったアベノミクスは、①大胆な金融緩和、②機動的な財政政策、③成長戦略による構造改革という「三本の矢」によって需要不足を克服し、デフレから脱却することを目指しました。デフレが...
インデックス 全世界株式を2倍で買う時代──レバレッジ・オルカンの新潮流
調査概要日本語で「全世界株式のレバレッジ投資信託」と呼ばれる商品は、全世界株式指数（全世界株式インデックス）に対して約2倍の値動きを目指す投資信託やETFを指します。近年まで日本国内には全世界株式にレバレッジを掛ける投資信託が存在しませんで...
コモディティ 中央銀行はなぜ米国債より金を選び始めたのか
1. 主張：実質金利がマイナスになるとの見通しが金保有を促す金は利息を生まない反面、実質金利が低い（物価上昇率が金利を上回る）局面では機会費用が小さく、価値の保全に役立つと考えられてきました。実質金利が上がると金の保有コストが増え、下がると...
インデックス 中露の金輸出禁止は金価格をどこまで押し上げるのか
テーゼ（主張）金輸出の制限は供給を減らし、価格を押し上げる要因になるという考え方が一般的です。中国は1980年代から金の輸出を国家によって管理し、国内で産出された金を人民銀行の管理下に置いています。このため中国の鉱山から産出される数百トンの...