コモディティ 極端な割安は転換点か――実物資産と金融資産の歴史的対立
問題設定提示した図は、バンク・オブ・アメリカ(BoA)グローバル・リサーチがまとめた「実物資産と金融資産の価格比率」を1925年から2025年までプロットしたものである。ここでの実物資産とはコモディティ、実物不動産、収集品など形のある資産を...
コモディティ
コモディティ 
インデックス 脱ドル時代の資産防衛：なぜドルと金を同時に保有すべきか
中央銀行の外貨準備の構成はこの数年で大きな変化を見せています。各国の準備を総合すると、依然として米ドル建て資産が過半を占める「基軸通貨」としての地位は揺らいでいませんが、その比率は徐々に低下しています。一方で、急速な購入と価格上昇に支えられ...
インデックス ドル建て資産と金の対立と調和—究極のリスク分散
正（テーゼ）：金が暴落すればドル建て資産が高騰し、両者の保有が分散になる「錬金術が可能になり金が暴落する」という仮定のもとでは、各国の中央銀行は通貨の裏付けとしてドルや米国債に資金を移し替えるでしょう。実際、現在でも中央銀行の保有資産は金と...
コモディティ 21トンの金ETF流入：短期の揺らぎか長期の確かな兆しか？
21トンの流れをめぐる弁証法的考察2026年4月初め、世界の金ETFは約21トンの純流入で新年度をスタートした。この現象は、世界情勢と金融市場の変化が複雑に絡み合う中で生じている。これを弁証法の枠組みで捉えると、金市場に関する理解が深化する...
コモディティ 中央銀行は金を売るのか、それとも買い続けるのか
テーゼ – 中央銀行は買いから売りへ向かっている2022年以降、トルコ・ロシア・ポーランドなど一部の中央銀行は自国通貨防衛や戦費調達のために金を売却あるいは預金との交換に活用しています。例えばトルコは2026年の中東戦争後、通貨リラを支える...
コモディティ 20％の供給減が価格倍増を招く理由―原油市場の非弾力構造
ホルムズ海峡封鎖によって世界の海上原油輸送量の約2割が途絶えた結果、WTIやブレントなどの先物価格が100ドル台に乗り、現物市場ではオマーン産やドバイ産原油のプレミアムが急騰して150ドル前後で取引されるなど、原油市場が極端な高値を付けた。...
コモディティ ホルムズ封鎖がもたらす原油価格の臨界点―20％供給減の衝撃
背景2026年2月末から3月にかけて、米国とイスラエルによるイラン攻撃が勃発し、イラン側はホルムズ海峡の封鎖を宣言した。この海峡はサウジアラビア、イラク、クウェート、アラブ首長国連邦、カタール、バーレーン、そしてイラン自身の原油を世界市場に...
コモディティ 金生産の100年史：ピークと底から読む経済の変遷
金の鉱山生産量は、米国地質調査所（USGS）の年次報告や各国地質調査機関のデータを集約したデータセットによれば、1900年の386 tから2018年には3 310 tへと約8.6倍に増加し、長期的には一貫して拡大してきました。下のグラフは1...
コモディティ 金鉱業における生産調整 ― 国家・資本・環境の相克
序論金鉱会社の生産調整は、資源価格や需要の変動だけでなく、国家政策や社会的要因によっても左右される。弁証法的視点では、各時代に存在した矛盾や対立を通じて生産調整がどのように展開したかを捉える。本稿では、戦前・戦中の日本の金鉱政策、戦後の再開...
コモディティ 史上最大の値幅、しかし3番目の下落率 ― 2026年金暴落の本質
2026年3月、米国とイスラエルがイランの軍事施設を攻撃し、ホルムズ海峡の封鎖や原油の供給停止リスクが高まると、市場はインフレ警戒から資金を米ドルにシフトさせました。その結果、金価格は１月末に付けた過去最高値5,589ドルからわずか数週間で...