税務会計 営業活動が生む利益と市場が生む利益──営業投資有価証券と投資有価証券の本質的差
はじめに上場金 ETF やインデックス投資信託の会計上の位置づけについて、「付加価値を付けたかどうか」よりも 利益の源泉 がどこにあるかを重要視している。日本の会計制度では、有価証券は保有目的に応じて「売買目的有価証券」「満期保有目的債券」...
税務会計 金利 日本の政策金利と国債利回りの歴史──10％の壁を超えたことはあったのか
1. 戦後の公定歩合（基準割引率・基準貸付利率）戦後、日本銀行は政策金利として公定歩合（現在の「基準割引率および基準貸付利率」）を用いてきました。日本銀行の公式表では、1955年以降の公定歩合は最高でも 9.0% しかありません。1973年...
税務会計 長期保有投資は売上か経常利益か――有価証券売買法人の会計
会計基準と有価証券の区分日本の企業会計基準では、保有目的によって有価証券の区分と評価・表示が異なる。主な区分は以下のとおりである。区分主な内容売却益の表示区分売買目的有価証券短期間の価格変動によって利益を得る目的で保有する有価証券。決算時に...
半導体 半導体は新たな戦略資源──SOX指数上昇と現代戦争
SOX指数の足元の上昇SOX指数は米国上場の半導体関連企業30社で構成される時価総額加重指数であり、市場ではAI関連の設備投資やメモリ価格上昇への期待から2026年に大幅な上昇を続けている。4～6月期にはAIサーバー向け需要が牽引する好調な...
半導体 半導体が制する覇権国家──軍事産業を支える企業群とSOX指数の実像
調査の背景防衛や軍事兵器に最新鋭の半導体を組み込むことは、軍事技術の優位性や覇権争いに直結します。現代の軍事システムは高性能なセンサー、通信機器、レーダー、計算機や武器制御装置を搭載しており、そこで使われる半導体は耐放射線性・高信頼性・長寿...
コモディティ ウクライナ侵攻後の金市場──政策金利を超えた金価格上昇の論理
以下では、政策金利と金価格の関係をヘーゲル弁証法になぞらえて考察します。図は 2022 年 2 月〜 2026 年 5 月までの米国政策金利（米連邦準備制度理事会のフェデラルファンド金利中間値）と金価格の推移を示しています。赤い縦線は 20...
通貨 強い通貨と創造する国家──経常赤字の米国が技術革新を続ける理由
はじめに経済学における通貨価値の動きは、貿易や投資だけでなく国家の姿勢や政策にも影響を及ぼす。ユーザーが提示した問題は、**「通貨高はその国を高慢にさせる」という主張と、「経常赤字が莫大な米国は通貨価値を担保するため、デジタルサービスなど魅...
税務会計 海外FXはなぜ総合課税なのか―申告分離課税との相違を読み解く
1. 問題の背景国内のFX取引は2012年1月以降、「先物取引に係る雑所得等」として税率20.315％（所得税15％＋住民税5％＋復興特別所得税0.315％）の申告分離課税が適用され、損失は同種の所得と通算し翌年以降3年間繰り越せます。無登...
債券 SBI証券で始める米国国債投資―購入手順を徹底解説
1. 事前準備（口座開設と資金の用意）SBI証券で証券総合口座および外貨建債券取引口座を開設米国国債を直接買付するには、SBI証券の証券総合口座と外貨建債券取引口座が必要です（通常、申込画面で外貨建債券取引も選べます）。証券総合口座の口座開...
投資 なぜ長寿アクティブファンドは三資産を持つのか──成長・防衛・保全の均衡
はじめに長期的に生き残るアクティブファンドは、市場の暴落やインフレなど異なる経済環境を乗り越える必要がある。そのため、多様な資産に投資してリスクを分散することが多い。このテーマでは、株式・金・債券という三つの資産クラスを取り上げ、これらを組...